В 2022 году рубль будет оставаться под давлением ряда факторов

В 2022 году рубль будет подвержен давлению, в первую очередь, политическому и санкционному. Помимо этого, на него будут влиять глобальные экономические процессы, такие как политика ФРС и ее решение по ключевой ставке. Как это может происходить?

В ходе экстренного собрания ФРС, которое прошло 14 февраля, регулятор решил не повышать ставку, и здесь мы можем в ближайшей перспективе увидеть укрепление рубля, если на фоне не произойдет никаких конкретных принятых решений, касающихся санкций – в отношении госдолга, отключения от системы SWIFT и т.д.  Очень много разного рода сценариев, при этом самый реализуемый – это, конечно же, санкции против госдолга. Если запретят крупным инвестбанкам или даже американским физическим лицам покупать российский госдолг, то это может привести к тому, что опасения инвесторов затронут весь российский рынок. Инвесторы начнут уходить с российского рынка, что потянет не только сам фондовый рынок вниз, но и российскую валюту.

15 марта состоится следующее заседание ФРС, на котором, я убежден, регулятор будет повышать ставку, что приведет к снижению американского рынка, но не стоимости доллара по отношению к мировым валютам.

Российский рубль, в свою очередь, у нас поддерживается центральным банком, Минфином, покупками/продажами валюты и сырьевой моделью экономики. Пока нефть дорогая, рубль, конечно, будет находиться на уровне 70-75.

Я не солидарен с прогнозами "Сбербанка", который считает, что 68 рублей – этот тот уровень, до которого может дойти пара доллар/рубль (Инвестиции из ФНБ поддержат рубль, из-за чего курс доллара может снизиться до 68 рублей. Такие прогнозы представил SberCIB, с которыми ознакомились в РБК - прим. Finam.ru). Это могло бы быть реализуемо в конце прошлого года на новогоднем позитиве, до того, как у нас вообще появился "омикрон". Мы видим, что эпидемиологические риски остаются, несмотря на то, что снимаются локдауны, отменяются ограничения во многих странах. Россия пока до этого еще не дошла, и даже когда дойдет, это абсолютно не означает, что экономика у нас восстановится. Это длительный процесс, при котором рубль будет стоять дешево – 80 рублей за один доллар является перспективой, которая ждет нас в этом году.

Помимо этого, влияние на рубль может оказать снижение стоимости нефти. Не критичное, но 70-80 долларов за баррель, на мой взгляд, является объективной и адекватной ценой.

Все вышеупомянутые ограничения, которые связаны с российской экономикой, будут давить на российскую валюту, и рублю уже не выйти из этого долгосрочного нисходящего тренда.

Автор стратегии "Альтернативная диверсификация" на Comon.ru