Ужесточение ДКП не сломит позитивный настрой индекса МосБиржи
Повышение ключевой ставки ЦБ РФ до 15% способствует росту доходности по ОФЗ, что оказывает некоторое давление на рынок акций, но отнюдь не парализует его. Вместе с тем недавние санкции в отношении СПБ Биржи поспособствуют новому витку роста спроса со стороны инвесторов в отношении рублевых активов.
Мы не ожидаем, что более значительное, чем ожидалось ужесточение денежно-кредитной политики сломит позитивный настрой индекса Мосбиржи попробовать обновить локальный максимум на отметке 3287 п. до конца года. Целевой прогноз предполагает, что индикатор закрепится выше упомянутого ранее уровня 3287 п., на случай углубления коррекции поддержкой для индекса Мосбиржи будет выступать уровень 3000 п.
По нашим оценкам, в сложившихся обстоятельствах интересны акции ритейлеров, поскольку представители розничной торговли с легкостью переложат повышение издержек в виду усиления инфляционного давления на потребителей. Мы выделяем, в частности, X5 Group.
На фоне отсутствия жесткого регулирования со стороны ЦБ, как это было в прошлом году, в выигрыше представители финансового сектора – Сбербанк ожидает рекордную прибыль, что также предполагает солидные дивиденды. Акции Московской биржи, в свою очередь, выступают прямым бенефициаром повышения процентных ставок за счет большого количества денежных средств на балансе.
Бенефициарами слабого рубля выступают нефтяники – Лукойл и Сургутнефтегаз, которые также являются стабильными плательщиками дивидендов.
«КуйбышевАзот» демонстрирует опережающие темпы роста, поскольку почти в два раза увеличивает объемы производства всех видов продукции в этом году.
Драйверами роста акций Совкомфлота выступают высокие фрахтовые ставки, наличие долгосрочных контрактов в индустриальном сегменте (транспортировка СПГ и обслуживание шельфовых проектов), современный флот и уникальная экспертиза для развития Северного морского пути. Помимо этого, компания получает валютную выручку и обладает высоким дивидендным потенциалом – дивиденды за 2023 год могут составить 18 руб. на акцию с текущей доходностью порядка 15%.
