Уже в этом году может состояться глубокая коррекция индекса S&P

​​Еще одно интересное наблюдение от опросов частных инвесторов Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII). Неделю назад я писал о крайне низкой доле "быков". Сегодня хочу обратить внимание на то, что за счет сильного роста доли "медведей" разница между оптимистами и пессимистами достигла рекордно низких уровней даже по историческим меркам.

Это месячный график, который строится по результатам самого последнего опроса в календарном месяце. Сразу скажу, что внутри некоторых месяцев картина бывала и хуже. Например, в 2010 и 2013 гг. разница опускалась до -35%, а на минимуме 2009 г.- и вовсе до -50%. Так что, потенциал для ухудшения настроений еще остается.

Тем не менее, невозможно не обратить внимание на текущую картину. Она говорит о том, что в последний раз именно на закрытии месяца инвесторы были настолько пессимистичны относительно перспектив рынка акций на "дне" весной 2009 года. Даже в марте 2020 года на ковидной панике уровень пессимизма был ниже. С той только разницей, что в 2009 S&P-500 уже успел упасть на 58%, а в 2020 на 35%. Сейчас просадка от исторического максимума (по крайним точкам) всего 12%. Нужно помнить, что сентимент- это важный, но не единственный рыночный индикатор. Нельзя ориентироваться только на него.

Рынок, конечно, может продолжить снижение. Но практика показывает, что трудно ожидать серьезного "медвежьего" рынка при таком уровне пессимизма. Я вовсе не исключаю, что уже в этом году мы увидим более глубокую коррекцию по индексу, но перед ней, скорее всего, будет определенное "торгуемое ралли" продолжительностью несколько недель, которое вернет на рынок оптимистов.