Уже не блестит. "Лензолото" уходит с биржи

Один из старейших в России золотодобытчиков — компания "Лензолото" завершает свою историю на бирже. До 30 марта сделки с бумагами могут совершать профучастники, но с 31 марта допустимых кодов по этим акциям не будет вообще. Что произошло с "Лензолото"? Почему принято решение о делистинге?

Не все то золото, что блестит

26 марта для акций "Лензолота" прошел последний день торгов на Московской бирже в основном режиме. Цена закрытия по обыкновенным акциям составила 1 260 рублей, по привилегированным — 184 рубля. Решение о делистинге в связи с ликвидацией юридического лица акционеры одобрили в августе 2025 года.

Акционеры ПАО "Лензолото", которые не продали бумаги на бирже, получат выплаты в рамках процедуры ликвидации компании. После удовлетворения требований кредиторов между ними будет распределено 171,3 млн рублей, согласно опубликованному ликвидационному балансу. У компании в обращении 1 140 300 обыкновенных и 347 700 привилегированных акций номиналом 1 рубль. По закону владельцы привилегированных акций должны получить не менее номинальной стоимости. Если остаток средств будет распределяться поровну между всеми акциями, владельцы каждой получат по 115,12 рубля. Если же привилегированные акции ограничатся выплатой номинала, на каждую обыкновенную акцию может прийтись до 150 рублей. Окончательный порядок выплат станет известен после публикации итогов собрания акционеров, которое прошло 27 марта 2026 года. Отдельно стоит учесть налоговый аспект: инвестору нужно заранее предоставить сведения о цене купленной акции налоговому агенту или позже оформить вычет.

Публичную историю компания "Лензолото" ведет с 1995 года, когда госпредприятие было преобразовано в открытое акционерное общество, а биржевая — насчитывает 18 лет. В конце 2008 года акции компании были включены в перечень внесписочных ценных бумаг Мосбиржи, а с 2014 года переведены в третий уровень. С 2020 года ПАО "Лензолото" стала частью "Полюса", но до 2025 года акции холдинговой компании котировались на Мосбирже, и все это время ими можно было торговать.

"То, что «Лензолото» будет ликвидировано, стало понятно еще в 2020 г. после того, как «материнская» компания «Полюс» решила консолидировать активы через выкуп на АО «Полюс Красноярск» единственного актива «Лензолота» - 94,4% акций АО «ЗДК «Лензолото». После этого ПАО «Лензолото» осталось компанией без активов, чистой оболочкой. Но некоторое время еще могло платить дивиденды за счет проданного имущества. Особенно, в 2021 г., когда акционеры получили просто баснословные дивиденды за 2020 г. за счет денег, полученных за продажу 94,4% акций АО «ЗДК «Лензолото». Возможно, что такие большие выплаты создали иллюзию, что эти акции многого стоят. Но в любом случае, ликвидация ПАО «Лензолото» уже тогда стала вопросом времени", - комментирует Алексей Калачев, аналитик ФГ "Финам".

По состоянию на 2021 год, 74% акций "Лензолото" принадлежали АО "Полюс Красноярск", оставшиеся 26% — в свободном обращении. На бирже торговались акции компании, которая уже не вела операционную деятельность, получая доход только в виде процентов по депозитам и от продажи добывающих активов, но инвесторами-новичками воспринималась как полноценный золотодобытчик, чем на пике роста цен на золото не без выгоды для себя пользовались спекулянты. Компания регулярно выплачивала дивиденды по "префам", причем доходность могла превышать 20%. Возможно, розничных инвесторов привлекали щедрые выплаты и слово "золото" в названии, которое особенно ярко заиграло в 2025 году, когда стоимость драгоценного металла превысила $5000 за тройскую унцию.

"Биржевые игроки часто бывают иррациональны. По большому счету, биржевые спекулянты торгуют не реальный актив, стоящий за ценной бумагой, а только цифры в биржевом «стакане» или паттерны на графике. Чтобы не попасть в такую ситуацию, как с акциями «Лензолото», инвесторы должны следить за новостями и изучать корпоративную информацию. Выйти из акций ликвидируемых компаний на бирже почти всегда выгоднее в любое время и по любой цене, чем дожидаться ликвидационного баланса", - комментирует Калачев.

Ждать ли новых "зомби"

Ликвидация "Лензолота" — не первый случай для Мосбиржи. До этого подобную процедуру прошел "Детский мир", процесс завершился осенью 2024 года. После проведения серии выкупов и реорганизации ретейлер продолжил работать как непубличное ООО, а бывшие держатели акций ПАО получили свою долю ликвидационной стоимости после расчетов с кредиторами.

Ждать ли новых "зомби" на рынке? По мнению аналитика "Финама", потенциальный, хотя и маловероятный риск сохраняется по "Южуралзолоту" (ЮГК).

"Сейчас вроде бы на бирже нет других ликвидируемых или банкротящихся эмитентов. И о планах таких не слышно. Это все длительные процедуры, и времени от решения до ликвидации проходит много, его всегда должно хватить инвестору на то, чтобы минимизировать потери. Потенциальный, хотя и маловероятный риск сохраняется разве что по «Южуралзолоту», так как мы пока не знаем, кто в конечном итоге в апреле после обещанного Минфином аукциона станет владельцем контрольного пакета акций ЮГК, и какой будет его стратегия относительно активов компании. Если это будет непубличная компания, и если она решит консолидировать золотодобывающие активы, но не сохранять публичную компанию, то будут возможны разные варианты. Но это, повторяю, пока маловероятно", - комментирует Алексей Калачев.

Уход "Лензолото" с биржи — напоминание о том, насколько важно держать в портфеле надежные и ликвидные инструменты, не зависящие от судьбы отдельных акций. Диверсификация и финансовая подушка — главные уроки для инвесторов в эпоху корпоративных перемен. Фонд "Денежного рынка" от "Финама" — это прозрачный и доступный инструмент для пассивного дохода с потенциальной доходностью до 15,5% годовых, без брокерских комиссий и с возможностью вывести средства в любой момент. Выберите стабильность и ликвидность в своем портфеле, не завися от решений отдельных компаний.