Уязвимость "Совкомфлота" к эскалации санкций сохраняется

Совкомфлот в пятницу, 15 ноября, представит финансовые результаты за III квартал. Результаты могут пока еще не показать заметного улучшения. Однако мы допускаем улучшение, начиная с IV квартала, благодаря в том числе более слабому рублю относительно предыдущих кварталов. По нашим оценкам, чистая прибыль может существенно снизиться относительно аналогичного периода прошлого года до $129 млн, но останется на уровне II квартала ($130 млн).

Влияние: Простой судов из-за санкций. Пока Совкомфлот борется с последствиями санкций, введенных в отношении части его кораблей 23 февраля этого года. Именно с февральскими санкциями мы связываем ухудшение финансового положения Совкомфлота во II квартале относительно I квартала. В конце сентября журналисты Bloomberg сообщали, что часть подсанкционных судов Совкомфлота продолжили транспортировку нефти.

Оценка: Несмотря на простой части судов, ставки фрахта довольно высокие. Мы указываем на относительно высокие ставки фрахта по остальным судам Совкомфлота и на положительную прибыль, которая достаточно высокая в исторической перспективе. Уязвимость Совкомфлота к эскалации санкций сохраняется.