Ухудшение рублевой ликвидности уже стало ощущаться на российском долговом рынке

Сергей Рябушев, аналитик Бинбанка. Во вторник на денежном рынке состояние рублевой ликвидности заметно ухудшилось, остатки на корреспондентских счетах снизились на 78 млрд. рублей относительно предыдущего дня, объемы прямого РЕПО с Банком России по сравнению с предыдущей торговой сессией увеличились на 36,1 млрд. рублей, в течение всего дня финансовыми институтами было взято 89,4 млрд. рублей; однако снижение рублевой ликвидности на долговом рынке было нейтрально воспринято участниками долгового рынка - государственные долговые займы показали закрытие в плюсовой территории, в корпоративном секторе продолжились продажи в отдельных выпусках бумаг первого эшелона. Оптимистические настроения, царившие на государственном рынке во вторник сменились негативными в среду, ценовой индекс RGBI существенно снизился относительно уровня открытия, говоря о корпоративном рынке можно сказать, что он консолидировался на текущих уровнях. В четверг на рынке государственных займов сумели подрасти высоколиквидные выпуски ОФЗ 46018, ОФЗ 46020. В целом же на рынке преобладала разнонаправленная динамика; на корпоративном рынке по большинству бумаг первого эшелона продажи приостановились, хотя некоторые выпуски продолжали торговаться в отрицательной зоне (одиннадцатый выпуск АИЖК, четвертый выпуск Газпрома). Ухудшение рублевой ликвидности уже стало ощущаться на российском долговом рынке, объемы денежных средств, привлекаемые у банка России посредством прямого РЕПО постепенно растут, что естественно нелучшим образом будет сказываться на облигациях первого "эшелона". Вероятно, участники рынка предпочтут перейти в облигации с короткой дюрацией, поэтому не исключаем снижение первых и незначительный рост последних.