Увеличение кредитного портфеля банков в 2022 году поддержит рост их доходов

Акции финансового сектора в течение 2021 г. демонстрировали опережающую динамику по сравнению с индексом МосБиржи, но показали слабость в конце года.

Банковский сектор завершил 2021 г. с рекордными результатами прибыли благодаря росту кредитования, увеличению комиссионных доходов, снижению потерь по кредитам.

В 2022 г. прогнозируем увеличение кредитного портфеля, что в условиях повышения ставок поддержит рост доходов банков.

Продолжение экономического роста будет способствовать улучшению финансового состояния клиентов банков и снижению кредитных рисков. Цифровизация операций позволит развивать бизнес с меньшими издержками. Развитие экосистем даст дополнительный поток клиентов.

Рекомендации

МосБиржа - 202 руб./акцию. Мосбиржа остается ключевым бенефициаром роста интереса к фондовому рынку. Драйверами финрезультатов МосБиржи остаются рост объемов торгов, а также увеличение операций РЕПО. Мы ждем, что рост стоимости активов, находящихся на хранении, будет стимулировать дальнейший рост доходов компании от расчетно-депозитарных услуг.

ВТБ - 0,069 руб./акцию. С конца прошлого года группа ВТБ демонстрирует улучшение финансовых показателей. В конце октября группа повысила прогноз чистой прибыли по итогам 2021 г. до более 300 млрд руб., что, по нашему мнению, вполне достижимо. Оценка компании по мультипликаторам выглядит более привлекательной, чем у Сбера.

Динамика отраслевого индекса финансов Мосбиржи