Увеличение госрасходов США по-прежнему будут способствовать росту ВВП

Вашингтон вновь увеличит расходы. Монетарное ужесточение ФРС привело к стагнации жилищного и производственного секторов, а сильный доллар осложняет ситуацию с экспортом. Но государство наращивает расходы (важный элемент экономики) для поддержки потребительского сектора, что поспособствует росту ВВП. 

За последние десять лет доля госрасходов в совокупном ВВП составила 15-19%. В 2010-х гг. показатель был чуть ниже: Конгресс секвестрировал бюджет в обмен на повышение потолка госдолга в 2011 г. В пандемию был новый виток расходов: тогда на программы поддержки экономики от обеих партий ушло $4.6 трлн (по данным Счетной палаты правительства). По нашим оценкам, за последние четыре года среднее увеличение расходов составило 1.7% (в пересчете на год).

Государственные расходы состоят из трех компонентов ВВП: из них самый сильный рост пришелся на необоронную сферу (+8% в среднем, в пандемию картина поменялась). Оборонные расходы повысились менее чем на 1%, хотя отметим резкий скачок до 4-5% с началом обострения геополитической ситуации весной прошлого года. Вашингтон лишь недавно закончил очередные дебаты по потолку госдолга, поэтому в ближайшие кварталы рост может быть ограничен. При этом правительство не отказывается от реализации плана инфраструктурных инвестиций Джо Байдена и Закона о чипах, поэтому госрасходы по-прежнему будут способствовать росту ВВП.