Утром на Форексе наблюдался небольшой рост евро в паре с долларом, в значительной мере спровоцированный укреплением японской йены в кросс-курсах

В пятницу утром на Форексе наблюдалась не слишком активная торговля в достаточно узких диапазонах. Доллар значительно теряет в паре с йеной, терпит незначительные убытки с единой валютой, нейтрален против франка и фунта и торгуется в плюсе по отношению к большинству товарных валют. Американец в течение азиатской сессии подешевел против японской валюты на 1 процент, провалившись ниже отметки в 98 йен. Также йена сильна и в кросс-курсах, причем разная динамика изменений котировок там влияет на соотношения валют-мейджоров. В частности, во многом благодаря более устойчивому положению единой валюты в паре евро/йена сейчас, чем у доллара в паре USD/JPY, и наблюдается укрепление европейской валюты против американской. Евро/доллар пытались уйти к 1.36, но неудачно, был лишь достигнут уровень 1.3592, тогда как начался день с 1.3530. На 11:00 мск. пара торгуется близи 1.3560-70. Влияние фондовых рынков на текущую ситуацию пока невелико, вследствие того, что в Азии не был поддержан вчерашний восходящий почин Wall Street, и основные региональные индексы закрылись разнонаправленнно, с минимальными изменениями. На таком фоне тяга инвесторов к риску заметно упала, что и вызвало прекращение сегодня продаж доллара против высокодоходных товарных валют, вчера показавших наилучшие результаты. По этой же причине сейчас укрепляется и йена, однако большое значение играет и окончание финансового года в Японии. До 31 марта ещё возможно дальнейший спрос на йену, вызванный репатриацией японской валюты местными экспортерами и держателями зарубежных активов. Движения этих денежных потоков продолжат оказывать влияние на соотношения валют в оставшиеся мартовские дни, причем потери, например, у евро и доллара в парах с йеной могут оказаться весьма значительными. Другим важным фактором курсообразования на ближайшей неделе окажется предстоящее заседание ЕЦБ в следующий четверг. Евро может попасть в эпицентр спекуляций, разворачиваемых вокруг этого события. Второго апреля будет решаться судьба учетной ставки по евро, плюс, могут быть озвучены некие меры по улучшению ситуации на кредитных и финансовых рынках Еврозоны. Не исключено, что руководство ЕЦБ, вслед за своими коллегами из ФРС, Банка Англии, Банка Японии, Центрального Банка Швейцарии, пойдет на количественное смягчение монетарной политики, приступив к выкупу европейских ГКО. Здесь у ЕЦБ есть определенные технические проблемы, поскольку не существует единых госбумаг Еврозоны, каждая страна выпускает свой собственный вид облигаций. Но, скорее всего, выход найдется, поскольку подобная политика накачки экономики деньгами в нынешних условиях кризиса вынужденная, но довольно эффективная мера. Тем более, что риски инфляции сейчас значительно ниже, чем предполагал ЕЦБ ранее. Другая проблема для экономики Еврозоны заключается в том, что проводя сверхмягкую политику, другие Центральные Банки вольно или невольно способствуют ослаблению собственных национальных валют (вплоть до проведения, как в Швейцарии, прямых валютных интервенций, причем против чрезмерного укрепления франка именно в паре с евро). ЕЦБ, если продолжит оставаться в гордом одиночестве, быстро может получить резкое и чрезмерное укрепление единой валюты, что сейчас довольно опасно для ослабленной кризисом экономики Еврозоны, особенно экспортоориентированного промышленного сектора. Соотвественно, ЕЦБ должен всеми силами не допускать резкого роста курса единой валюты. Рынки надеются на благоразумный подход руководства Банка к текущим европейским проблемам, а значит, евро довольно быстро может растерять всё свое преимущество, внезапно обретенное им в в марте благодаря действиям других Центробанков. Также против евро (и в пользу доллара) играют последние данные по Штатам и непростая политическая и экономическая ситуация в странах Восточной и Центральной Европы. Все февральские показатели по рынку недвижимости США оказались гораздо лучше прогнозов, показав рост. Это позволяет надеяться на скорое восстановление этого сегмента американской экономики. Хотя другие сектора по-прежнему идут на спад, например, рынок труда США, где постоянно растет количество обращающихся за пособиями по безработице. Вышедшие вчера итоговые данные по ВВП США за 4 квартал позволяют предположить, что падение на 6.3 %, произошедшее за этот период, было самым глубоким, и в следующие кварталы динамика сокращения ВВП заметно снизится. В целом же у США есть шансы пройти рецессию быстрей чем у Еврозоны, что и будет оказывать дополнительное давление на курс единой валюты. Также над ЕС в целом, и Еврозоной в частности, дамокловым мечом висят экономики молодых европейских демократий, готовые в любой момент всей гроздью сорваться в пропасть, утянув за собой и Старую Европу. Таким образом, даже при всех текущих фундаментальных причинах, способствующих слабости американской валюты (наращивание Федеральным Резервом США денежной массы для борьбы с кризисом, и отказ от доллара как валюты-убежища на фоне роста фондовых рынков) перспективы единой валюты где-то выглядят и более печальными. Таким образом, не исключено движение пары евро/доллар на уровни, близкие к $1.30. Скорее всего, движение это не будет резким и мощным, поскольку, повторимся, доллар также сейчас не самая денежная единица, но постепенно единую валюту дожмут, особенно, если в этом "поможет" ЕЦБ своими какими-либо нестандартными действиями. До конца же сегодняшнего дня евро/доллар, скорее всего, останутся в пределах отметок 1.3380-1.3720.