Устойчивый импорт товаров и услуг, а также «серые» потоки капитала вызывают настороженность

Платежный баланс завершил 2024 на минорной ноте.

Сальдо счета текущих операций (СТО) в декабре 2024 стало отрицательным (-$1.3 млрд), что не свойственно для данного календарного месяца. Однако накопленный по итогам года профицит СТО достиг $53.8 млрд, что сравнимо с итогами 2023 ($50.1 млрд).

Несмотря на расхождение в динамике (см. график), базовые факторы профицита СТО оказались весьма близкими. Профицит торговли товарами и услугами снизился незначительно до $84.3 млрд (против $86.3 млрд) из-за разницы в импорте товаров и услуг.

Поддержку СТО оказало снижение сальдо инвест-доходов до -$30.6 млрд (-$36.2 млрд в 2023) из-за уменьшения начислений внешним инвесторам.

Также на стороне финансового счета в декабре появились несколько артефактов:

• «прочие инвестиции» сокращены на $5.2 млрд (возможно, из-за санкций против банков в ноябре);
• накоплены резервы в размере $4.9 млрд (при условии равномерности продажи валюты Банком России);
• ошибки и пропуски стали положительными ($0.8 млрд), но в целом по году выросли до -$9.6 млрд (-$7.2 млрд в 2023), говоря о росте «серого» оттока капитала.

Профицит СТО в 2024 году незначительно вырос против 2023 года, однако некоторые компоненты торговых и капитальных потоков усилили негативные сигналы на случай ухудшения торговых условий в 2025. Особую настороженность вызывают устойчивый импорт товаров и услуг, а также «серые» потоки капитала.