Устойчивость рынка труда настораживает Федрезерв
Сессию 5 мая американские фондовые площадки завершили в плюсе при поддержке акций успешно отчитавшейся Apple (AAPL: +4,7%), также представившей план возврата капитала. Позитивный импульс рынку придал и мощный отскок котировок ряда региональных банков, особенно PacWest (PACW: +81,7%) и Western Alliance (WAL: +49,2%), которые ранее оказались в фокусе внимания из-за сложностей с ликвидностью.
Восстановлению их котировок способствовало массовое закрытие коротких позиций.
Доходность казначейских облигаций резко выросла в ответ на публикацию отчета по рынку труда за апрель и восходящую динамику в акциях банков. Доходность двухлетних облигаций поднялась на 18 б.п., до 3,91%, 10-летних — на 10 б.п., до 3,45%. По данным Министерства труда США, вышедшим 5 мая, число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в апреле увеличивалось с ускорением темпов, значительно повысилась и заработная плата. Это указывает на устойчивый рост рынка труда, что может мотивировать ФРС дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне, чтобы сдержать дальнейшее ускорение инфляции. Безработица в прошлом месяце упала до 53-летнего минимума, составив 3,4%, тогда как прогнозировалось ее повышение до 3,6%.
Хотя данные за февраль и март были пересмотрены в сторону понижения, рынок труда замедлился лишь незначительно. Это говорит о том, что ужесточение условий кредитования, которое вместе с повышением ставок ФРС усилило риск рецессии, пока не оказало влияния на рынок труда. Ключевая ставка должна оставаться в диапазоне 5–5,25%, поскольку ситуация с занятостью и ростом зарплат затрудняет дальнейшее снижение инфляции.
В прошлом месяце число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 253 тыс. при среднем за последние полгода темпе 290 тыс. Основной прирост рабочих мест в апреле обеспечил сектор услуг: в сегменте профессиональных и деловых сервисов показатель поднялся на 43 тыс. В то же время занятость в сфере временных услуг, которая служит опережающим индикатором для прогнозирования динамики найма, сократилась чуть более чем на 23 тыс. позиций, а с январских пиков 2022-го снизилась на 174 тыс. Занятость в здравоохранении, отельном и ресторанном бизнесе увеличилась на 40 тыс. и 31 тыс. Наем в сегменте общепита, который ранее был основным фактором роста занятости, замедляется. В финансовом и госсекторе появилось по 23 тыс. новых рабочих мест. При этом занятость в госучреждениях остается на 301 тыс. позиций ниже, чем до пандемии.
Федеральный суд Сан-Франциско в этот понедельник рассмотрит иск Sonos (SONO: +1,93%) к Google LLC, которую заподозрили в копировании запатентованной технологии умных колонок Sonos в беспроводных аудиоустройствах, таких как Google Home и Chromecast Audio.
Wall Street Journal пишет, что Alphabet (GOOG: +0,96%) планирует сделать свою поисковую систему более «визуальной, удобной, персональной и человечной» с фокусом на молодежную аудиторию по всему миру.
В центре внимания участников торгов ситуация в банковском секторе США и вопрос потолка госдолга. Президент Джо Байден использовал данные апрельского отчета о занятости, чтобы призвать Конгресс повысить лимит заимствований федерального правительства, финансирование которого может быть приостановлено уже в июне, что грозит нанести большой ущерб экономике. Министр финансов Джанет Йеллен предупредила конгрессменов, что затягивание решения по потолку долга создает риски конституционного кризиса.
Отчет о занятости ослабил ожидания финансового рынка, предполагающие переход ФРС к смягчению монетарной политики уже в этом году. Данные индекса потребительских цен за апрель, выходящие 10 мая, позволят более точно спрогнозировать дальнейшие шаги регулятора. В случае появления новых признаков ослабления экономики США позитивный драйвер получат цены на золото, способные на этом фоне достичь отметки $2100.
Квартальную отчетность представят Tyson Foods (TSN), PayPal (PYPL), DISH Network (DISH), Viatris (VTRS), KKR (KKR), и Berkshire (BRK.B).
По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, вышедшим 5 мая, чистая длинная позиция по нефти WTI (разница между «медвежьими» и «бычьими» ставками) снизилась до 157,047 тыс. контрактов на неделе, закончившейся 2 мая. Доля спекулянтов в открытом интересе (показатель участия в рынке) достигла трехлетнего минимума.
S&P 500 завершил торги 5 мая на отметке 4136 пунктов. Рост бенчмарка был обусловлен в первую очередь усилением волатильности в банковском секторе, а также успешными результатами Apple. Индекс широкого рынка преодолел 20-дневную скользящую среднюю, а на протяжении месяца торговался выше 200-дневной. Это позитивный сигнал для «быков». Следующая значимая точка сопротивления для S&P 500 — уровень 4200 пунктов, выше которого не удалось закрепиться в прошлый раз.