Устойчивость банковского сектора: Два года относительного спокойствия
Периоды нестабильности глобального финансового рынка, вызванные ипотечным кризисом США, наглядно демонстрируют, сколько уязвимы к шокам отдельные группы банков. В августе-сентябре, в период бури, вызванной кризисом и нестабильностью на мировых финансовых рынках, российский банковский сектор спасли два фактора. Первый – крупнейшие IPO "Сбербанка" и ВТБ. Ликвидность, "снятая" с рынка, была стерилизована через ЦБ. Второй – воспоминания о кризисе 2004 г., когда регулятор не справился с задачей кредитора в последней инстанции. В период "летнего обострения" (середина августа 2007 г.) спасение системы было делом чести для Банка России. Кроме того, немаловажную роль сыграло и спокойствие прессы. "Банковский кризис" на улицы не выходил, - отметили специалисты агентства "Эксперт РА" на открытии IV ежегодной профессиональной конференции "Управление рисками в России-2007".
По мнению экспертов, повышение общего уровня рисков банковского сектора в среднесрочной перспективе практически неизбежно. К 2010 году степень возможных рисков может увеличиться до 50%. Однако, это вовсе не означает, что мы обязательно вплотную приблизимся к критическому порогу. По словам директора департамента рейтингов финансовых институтов "Эксперт РА", у нас, в отличие от Америки, ставки по кредитам не привязаны к ставке рефинансирования, к тому же (пока) не наблюдается ни стагнации на рынке жилья, ни преобладания неплатежеспособных заемщиков.
И все же, замечает Олег Солнцев, ведущий эксперт ЦМАКП, многое будет зависеть от степени оперативности и адекватности денежно-кредитной политики государства, способной частично нейтрализовать негативный эффект от внешнеэкономических шоков.
По словам аналитиков, сегодня механизм рефинансирования требует посредничества крупнейших госбанков, которые владеют большими пакетами ценных бумаг, удовлетворяющих сформулированным в Указании ЦБ № 1482-У требованиям. Получая краткосрочные, на 1-7 дней, ресурсы на аукционах РЕПО, крупнейшие банки могут предоставить их менее крупным банкам. Таким образом, по оценкам специалистов, Центробанк способен предоставить рынку до 500 млрд рублей. Для преодоления первой волны кризиса оказалось достаточно 270 млрд с учетом того, что за период с 15 августа по 13 сентября еще около 350 млрд изъяли с депозитов в ЦБ.
При любом, даже наименее неблагоприятном развитии событий, нас ждет относительно спокойный двухлетний период, прогнозируют аналитики. Вследствие чего в это период стоит форсировано наращивать капитал, прежде всего, через привлечение миноритарных акционеров, благо относительная стабильность в эти годы создаст такую возможность. В последующие годы, когда факторы системных рисков усилятся, необходимо переключиться на стратегических инвесторов.
В случае реализации сценариев "жесткой посадки" (отток капиталов с развивающихся рынков, значительное снижение цен на нефть, замедление мирового спроса на энергоресурсы) или кризиса развивающихся рынков следует принять усиленные меры по накоплению ликвидности, в том числе за счет повышения процентной маржи.
Особую озабоченность вызывают среднесрочные и, в частности, кредитные риски. В связи с чем основное внимание риск-менеджмента должно быть уделено тем рискам, которые могут развиться в ближайшие 2-3 года. Они связаны с усилением финансовых дисбалансов у потенциальных заемщиков.
И наконец, в случае реализации сценария "мягкой посадки" (наименее безболезненное торможение экономики США, отсутствие рецессии) банкам надлежит с большим доверием относиться к привлечению средств на внешних рынках. В этом случае ситуация будет сохраняться достаточно благоприятной, но при важно сохранить осторожность при размещении кредитов, т.к. в рамках этого сценария кредитные риски являются основными.
Лариса Макеева, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (D) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C (B) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Янукович обсудит в Москве вопросы поставок газа | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | B | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Обыкновенные акции Мосэнерго вошли в базу расчета Индеска ММВБ | C | |
| У Hihland Gold могут отобрать лицензию на Майское | C | |
| X5 Retail Group станет доступней | B | |
| Дивидендная доходность Новатэка остается низкой | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный