Устойчивые закономерности? Знать бы прикуп Юрий Чеботарев, Vis Futures Investment Ltd (Cyprus) Часть вторая Немалочисленная группа исследователей финансового рынка пытается построить модел

Юрий Чеботарев, Vis Futures Investment Ltd (Cyprus)

Часть вторая

Немалочисленная группа исследователей финансового рынка пытается построить модель рынка на следующих постулатах. Предполагается, что единственной объективной информацией на рынке являются прошлые цены на финансовые активы. Поэтому основой не интуитивной торговли могут быть только устойчивые закономерности в ценах или их преобразованиях.

У такой постановки задачи вопросов больше, чем ответов. Почему прошлые цены на финансовые активы (исторические ряды данных) являются объективной информацией? Видимо, потому что с их помощью можно найти устойчивые закономерности. Но, этого еще никто не доказал.

Все это напоминает игру в преферанс. Кто знает прикуп, тот знает исход своей игры. Знание прикупа дает устойчивую закономерность в выигрышах. Но, на финансовом рынке такое - не возможно. Никто не знает устойчивых закономерностей формирования цен на финансовом рынке. Ибо знание таких закономерностей приведет к постоянным выигрышам на финансовом рынке. Отсюда вывод: устойчивых закономерностей в ценах не существует, и основой, для не интуитивной торговли, эти закономерности быть не могут.

Рефлексивность рынка

Будем понимать под квазиравновесием такое состояние рынка, когда большинство его участников близко к согласию относительно текущих ценовых уровней. В фазе квазиравновесия влияние действий покупателей и продавцов на динамику цен почти уравновешено или стремится к равновесию, и цены не выходят за границы некоторой зоны. Случайные действия участников рынка на границах зоны динамического равновесия дают первоначальный толчок самоусиливающемуся движению цен в сторону от зоны квазиравновесия.

Рассмотрение рыночного механизма изменения цен, как некоторого случайного процесса помогает понять, что рынки саморефлексивны не от избытка правильных решений участвующих сторон, а от недостатка иных механизмов выработки взаимоприемлемых ценовых решений.

Никто из даже самых влиятельных участников рынка не в состоянии сделать корректный прогноз движения цен на финансовые активы. Логично предположить, что реальный процесс идет не по траектории совершенных прогнозов, а по пути проб и ошибок, которые сами по себе могут привести к реализации новых сценариев развития событий (в том числе и фундаментальных). Именно путь проб и ошибок приводит к тому, что прогнозирование (угадывание) плохо формализуется.

Генератор от Монте Карло

Группа физиков анализируя график движения цен на финансовые активы попыталась воспроизвести его с помощью генератора случайных чисел – аналога известной рулетки из казино Монте Карло. Обнаружилось много интересного. Графики были настолько похожи на графики валют и голубые фишки, что местами наблюдалась полная идентичность. Имели место ярко выраженные восходящие и нисходящие тренды, а на некоторых отрезках времени цены находились в отчетливом коридоре цен. Фигуры технического анализа продолжения и разворотов также имели место. В целом, было элементарно доказано, что генератор случайных чисел дает со случайной периодичностью устойчивые закономерности в ценах.

Самым важным для любого человека является его будущее. Это наша сущность, мы все без остатка устремлены в будущее, ради будущего мы готовы пожертвовать абсолютно всем. И ради будущего мы пытаемся прогнозировать его всяческими доступными нам способами. Но, как было показано выше, прогнозирование - это иррациональная сторона человеческой деятельности, у которой максимальные риски. Именно поэтому точнее укрепляется понимание смысла фразы Брюса Бэбкока: «Есть 2 новости - хорошая и плохая. Плохая - прогнозировать рынок невозможно. Хорошая - для того, чтобы зарабатывать на финансовом рынке, прогнозировать рынок не нужно».

В целом следует отметить, что принципиальная не прогнозируемость финансовых рынков свойственна широкому классу объектов, известных как хаотические системы. Становится понятным, почему генератор случайных чисел так легко воспроизводит подобие цен на финансовом рынке. Хаотические системы – вот основа для создания реально действующей торговой системы без всяких прогнозов и поисков устойчивых закономерностей.

От теории к практике

Принципы разработки торговых систем известны многим. Основные параметры, которым должна удовлетворять торговая система сводятся к следующим положениям:

- быть универсальной и работать при любых видах трендов (бычий, медвежий или боковой);

- использовать простую и ясную торговую идею;

- средняя доходность прибыльных позиций должна существенно превышать доходность убыточных;

- быть устойчивой к изменению параметров системы (например, времени усреднения);

- давать постоянную прибыль не хуже, чем доходность по биржевому индексу;

- система не должна быть единственно возможной.

Такая торговая система разработана автором в работе [1] и полностью удовлетворяет изложенным выше принципам. Торговая система универсальна и работает при любых видах трендов, о чем подробно можно посмотреть в работе [2]. В торговой системе нет ни каких параметров, которые могли бы изменяться во времени. Доходность прибыльных позиций существенно превышает доходность убыточных и дает постоянную прибыль лучше, чем доходность по биржевому индексу [3].

Совместно с кипрской компанией Vis Futures Investment Ltd., эта торговая система применялась для спекулятивных операций с валютными фьючерсами British Pound GLOBEX (CME). Результаты можно видеть на рисунках 1 и 2. Так прибыль за 2004 г. на спекуляциях с фьючерсом British Pound GLOBEX (CME) составила 112%.

Такая торговая система не является единственно возможной, и на ее принципах можно построить другие торговые системы, способные давать удовлетворительные результаты.

Литература Традиционные схемы

1. Чеботарев Ю. Еще раз о прогнозе и построении системы // Валютный спекулянт, 2004, № 3, с.48-51.

2. Чеботарев Ю. Извлечь прибыль из бокового тренда // Валютный спекулянт, 2004, № 8, с.36-37.

3. Чеботарев Ю. Роботы на службе инвестиционных трастов // Валютный спекулянт, 2005, № 2, с. 41-43.

Подписи к рисункам Традиционные схемы

Рис. 1. Динамика цен фьючерсов British Pound GLOBEX на CME в 2004 г. (10 минутные графики).

Рис. 2. Относительное изменение стоимости фьючерсов British Pound GLOBEX (CME) и спекулятивная прибыль, %.