Услуги мобильной связи третьего поколения в России: слишком много неизвестных

В ноябре количество абонентов сотовой связи в России выросло до 149 млн. Об этом сообщает J’son & Partners. По данным агентства, уровень проникновения в целом по России достиг 105%, а в Московской лицензионной зоне [МЛЗ] составил 153%. Совокупный прирост количества абонентов в ноябре снизился в два раза, чем прирост в ноябре прошлого года, и в три раза по сравнению со значением 2004 г. и составил 1,4 млн.

В ноябре прирост новых абонентов Вымпелкома составил 164 тыс., тогда как вследствие высокого оттока в октябре, прирост был отрицательным. Уже пятый месяц подряд среди операторов «большой тройки» Вымпелком демонстрирует наиболее низкий ежемесячный прирост абонентов. Подобную динамику в J’son & Partners связывают в первую очередь с тем, что стратегия оператора заключается не в экстенсивном развитии абонентской базы, а в ориентации на качественные показатели.

В краткосрочном масштабе уже пятый раз за год, притом четвертый месяц подряд, лидером по приросту количества абонентов в целом по России оказался Мегафон. В МЛЗ лидерство по ежемесячному приросту перешло от Мегафона, удерживавшего его три месяца подряд, к Вымпелкому, тогда как у МТС прирост сократился в 4,5 раза по сравнению с прошлым месяцем.

По общему объему прироста абонентской базы за последние 12 месяцев (ноябрь 2006/ноябрь 2005) лидерство сохраняет МТС, второе место перешло от Вымпелкома к МегаФону.

Годовые темпы прироста абонентской базы неуклонно сокращаются - со 106% в I квартале 2005 до 30% в III квартале 2006г. Если в III квартале 2005г. темпы прироста доходов за 12 месяцев [3кв.2005/3кв.2004] сократились до 36%, то в III квартале 2006г. доходы операторов выросли до 41%. Данный «всплеск» произошел в результате введения принципа CPP (Calling Party Pays, платит звонящий), повлекшего изменения схемы взаиморасчетов между фиксированными и сотовыми операторами, увеличения голосового трафика абонентов и повышение стоимости первой минуты разговора.

По сравнению с 9 месяцами 2005г., в январе – октябре 2006г. доходы сотовых операторов увеличились на $2,7 млрд., из которых на Вымпелком пришлось 34%, лишь на 1% отстал Мегафон – 33%, доля МТС – 21%.

Лидером рынка по доходам остается МТС. На прошлой неделе компания обнародовала впечатляющие результаты по GAAP, которые превзошли прогнозы аналитиков. Выручка и OIBDA (EBITDA) составили $1.8 млрд и $963 млн. В начале следующего года МТС планирует переход на рублевые тарифы, а пока поддерживает внутренний курс R28.7/$, который на сегодняшний день на 10% выше курса ЦБ. «В условиях укрепления рубля, это, безусловно, положительно скажется на финансовых результатах за четвертый квартал 2006 года, но может ослабить действие маркетинговых кампаний на консервативных потребителей», - комментируют аналитики Альфа-Банка Барри Шумакер и Виталий Купеев. С точки зрения затрат, повышение операционной эффективности за счет сокращения персонала и проведения реструктуризации, стало одной из причин появления впечатляющего показателя 53.6% рентабельности OIBDA, отмечают эксперты. Кроме того, украинское подразделение МТС (UMC) достигло рентабельности OIBDA в 56%, что связано с единовременными мерами по повышению эффективности за счет снижения трафика абонентов других сетей и скидок на аппараты. Однако, как предполагают аналитики, повышение конкуренции на этом рынке окажет давление на рентабельность, и придерживаются долгосрочного прогноза рентабельности OIBDA на уровне примерно 48%.

Выручка и OIBDA компании Вымпелком за третий квартал составили $1359 млн и $718 млн. Рост выручки составил $134 млн (10-кратное увеличение год-к-году) и был обусловлен повышением тарифов на звонки, осуществляемые с телефонов других операторов абонентам Вымпелкома, считают в Альфа-Банке. Операционный денежный поток за 9 месяцев 2006 года составил $1435 млн, что дает увеличение на 62,4% год-к-году, весьма впечатляющее, по сравнению с 7%-ным увеличением аналогичного показателя МТС, составившего 1650 млн. Соотношение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов к выручке сократилось до 28,2% (в 3Кв05 – 32,2%), в связи с сезонным уменьшением расходов на маркетинг и рекламу. В течение этого квартала компания сделала рубль своей функциональной валютой. Компания планирует перевести всех своих абонентов на рублевые тарифы в начале 2007 года, а пока будет поддерживать внутренний курс R28.7/$, который на сегодняшний день на 10% выше курса Центрального Банка.

Кроме того, в 3 квартале Вымпелком начал агрессивную чистку своей абонентской базы, используя более жесткие критерии определения активного абонента. Аналитики ожидают продолжения этой тенденции, что позитивно скажется на ARPU в 2007 году.

В ноябре небольшие изменения претерпели позиции операторов в российской абонентской базе. Енисейтелекому (Сибирьтелеком) удалось сохранить за собой седьмое место, тогда как оператор НСС уступил свои позиции Байкалвесткому (Сибирьтелеком), занявшему восьмое место по объему абонентской базы. По-прежнему высокие темпы прироста абонентов в годовом исчислении демонстрируют Tele2 и Байкалвестком – 97% и 93% соответственно. Также существенно быстрее среднего по российскому рынку растут абонентские базы Енисейтелекома и НТК.

Сегодня Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг ОАО «МегаФон» с «ВВ-» до «ВВ». Прогноз — «Позитивный». Рейтинг по национальной шкале повышен с «ruАА-» до «ruАА». «Повышение рейтинга отражает продолжающуюся тенденцию улучшения операционных характеристик компании, поддержанную по-прежнему высокими доходами, EBITDA, увеличением денежного потока, улучшающейся рентабельностью и впечатляющей динамикой рыночной позиции компании», — отметил кредитный аналитик рейтингового агентства Лоренцо Слюсарев. Уровень рейтингов по-прежнему ограничен снижающимся потенциалом роста, усиливающейся конкуренцией на рынке мобильной связи в России, агрессивным стремлением компании к росту и неопределенностью относительно эволюции нормативно-правовой системы, экономики и бизнес-среды.

Помимо GSM-операторов, услуги мобильной связи также предоставляют ряд операторов, работающих в стандарте CDMA-450 [IMT-MC-450]: Скай Линк, СС Башкортостана (Сотел Видео), Уралсвязьинформ (Utel), Сибирьтелеком (Wellcom), РТЦ (I-Tell), Волгателеком (СтриЖ).

Три оператора - Скай Линк, Сибирьтелеком и РТЦ запустили сети связи третьего поколения в стандарте CDMA2001xEV-DO. Наиболее крупным по территории присутствия, по доле в абонентской и доходной базах является Скай Линк. На долю оператора приходится более 90% общей абонентской базы CDMA. Наибольшая доля абонентов, использующих услуги Скай Линк приходится на МЛЗ и СПЛЗ (Санкт- Петербургская Лицензионная Зона) – более 90%. В 2005-2006г.г. региональная абонентская база оператора также демонстрировала высокие темпы роста и за год выросла более чем в пять раз.

Квартальные темпы прироста абонентов Скай Линк выше, чем у GSM-операторов. В третьем квартале они сократились до 6%, что связано как с влиянием CPP, негативно сказавшемся на деятельности операторов с небольшой абонентской базой, так и с сезонным фактором, отмечают эксперты J’son & Partners. Согласно прогнозам J&P по итогам текущего года, квартальные темпы прироста оператора превысят 24%, основное количество новых абонентов станут абонентами, использующими стандарт связи третьего поколения.

Ровно год назад (в декабре 2005г.) Скай Линк запустил сети, с поддержкой стандарта EV-DO (CDMA2001xEV-DO), позволяющие получить доступ в Internet с более высокими скоростями, чем у GSM-операторов (максимальная скорость – 2,4 Мбит/с). Вследствие работы в довольно специфическом стандарте, ориентированном в первую очередь на мобильную передачу данных и мобильный доступ в Internet, оператору удается поддерживать высокий уровень среднемесячных доходов в расчете на одного абонента (ARPU), который в 9 раз превышает показатель у GSM-операторов. Доля дополнительных услуг, в том числе и передачи данных, в общих доходах оператора достигает 18%, тогда как среднерыночный показатель составляет 12%. Даже несмотря на то, что сети третьего поколения запущены только в МЛЗ и СПЛЗ, уже за год их работы, 39% трафика стало генерироваться абонентами, использующими именно этот стандарт связи.

В ближайшее время появление сетей с поддержкой EV-DO еще в ряде российских регионов, в первую очередь в Краснодарском крае, повлияет на дальнейшее перераспределение трафика в сторону EV-DO-абонентов.

По данным министерства связи, российские компании получат возможность приобрести лицензии на предоставление услуг мобильной связи третьего поколения (3G) уже в ближайшем будущем. Много неясности остается относительно аукционов лицензий, требований к капвложениям, связанным с этими лицензиями, а также бизнес-моделей, необходимых для обеспечения этих вложений. В этом вопросе остается слишком много неизвестных.

Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	A (C)
Макроэкономическая ситуация в России	A (C)
ПОЛИТИКА
Путин и Лукашенко обсудят бюджет Союзного государства	B
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Cовет директоров "Вымпелкомa" не утвердил бюджет на 2007 год	B
Правительство утвердило смету Сахалин 1	B
ТГК-1 планирует получить 409 млн. руб. чистой прибыли по итогам года	D
PKN Orlen приобрела Mazeikiu Nafta	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - позитивный