Ускоряющийся рост деловой активности напоминает ЦБ РФ о перегреве экономики

Мировой рынок во вторник показывал смешанную динамику. Инвесторы отыгрывали ряд геополитических новостей, а также октябрьские данные, показавшие неожиданно сильный рост числа открытых в США вакансий. Российский рынок акций вчера перешел к существенному снижению, но принципиально значимых для инвесторов событий не было. Вчерашние заявления представителей ЦБ РФ нельзя было назвать особенно жесткими, и доходности ОФЗ мало изменились по итогам дня.

Сегодняшний день будет насыщенным на важные для глобального рынка события. Инвесторы обратят особое внимание на заявления главы ФРС, а из выходящей статистики выделить прежде всего стоит оценки ADP по изменению занятости в ноябре, которые позволят лучше оценить, что покажут официальные цифры в пятницу. В России все внимание рынка будет уделено вечерним цифрам по недельной инфляции, но инвесторы могут также отыгрывать новости с форума ВТБ «Россия зовет!», на котором выступит президент РФ, и утренние данные, показавшие рост PMI в сфере услуг до максимума с января.

Нефть и рубль

Вчера цены на нефть заметно выросли. Рост котировок поддерживался геополитическими событиями, а также дальнейшими сообщениями СМИ о планируемом переносе сроков по наращиванию добычи ОПЕК+. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $73,9/барр. Нефтяные цены в среду будут реагировать на традиционные недельные данные по запасам от Минэнерго США. Если они, как и ночные оценки API, укажут на значимый рост запасов в стране, котировки рискуют вернуться ниже $73/барр.

Рубль во вторник укреплялся. При этом заявления представителей ЦБ об отсутствии планов по использованию валютных интервенций в моменте не оказали заметное влияние на динамику российской валюты. Сегодня курс CNYRUB находится уже у 14,32 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В среду Минфин анонсирует новые месячные объемы операций с валютой по бюджетному правилу. Тем не менее из-за приостановленных до конца года покупок вряд ли этот анонс окажет значимое влияние на курс, даже учитывая, что в будущем регулятор планирует компенсировать приостановленные пока продажи.

Деловая активность в России

Сегодня утром данные за ноябрь показали рост PMI в российской сфере услуг с 51,6 п. до 53,2 п., до максимума с января. Такую динамику индекс показывал на фоне усиления спроса – темпы роста новых заказов обновили мартовский рекорд. Тем не менее рост занятости в сфере услуг РФ был минимальным с февраля. Составляющие показателя также свидетельствовали о некотором ослаблении издержек по сравнению с октябрем, на фоне которого темпы повышения отпускных цен на услуги обновили минимум за три месяца (в отличие от ситуации в российском производстве). Учитывая более высокую долю услуг в месячной потребительской корзине, полная ноябрьская статистика может вновь показать более слабую инфляцию, чем недельные оценки. Пока, впрочем, активно ускоряющийся рост деловой активности регулятору, скорее, напоминает о перегреве российской экономики. 

Индекс деловой активности в сфере услуг РФ