Ускорят ли изменения в политике спрос на препараты GLP-1 от Eli Lilly?

Eli Lilly LLY, доминирующий игрок на глобальном рынке ожирения, получает большую часть своих доходов от своих блокбастеров GLP-1, Mounjaro для диабета II типа (T2D) и Zepbound для лечения ожирения. Несмотря на то, что Mounjaro и Zepbound находятся на рынке чуть более трех лет, они показали исключительный рост продаж, быстро увеличивая спрос. Эти терапии составляют более 50% от общих доходов компании.

В 2025 году препараты принесли совокупные продажи в размере 36,5 миллиарда долларов, что составляет около 56% от общего дохода компании. Сильные тенденции роста на рынке инкретиновых аналогов в США и положительные тенденции принятия в новых международных рынках привели к сильному росту продаж в 2025 году. Ожидается, что этот тренд продолжится в 2026 году.

Lilly также готовится расширить свой портфель за счет orforglipron, оральной терапии GLP-1, которая в настоящее время находится на стадии регуляторного рассмотрения в Соединенных Штатах, ЕС и других рынках. Если препарат будет одобрен, компания ожидает его запуск для лечения ожирения в США во втором квартале 2026 года, а международные запуски, вероятно, состоятся в 2027 году. В виде таблетки он может привлечь пациентов, не желающих использовать инъекции, и расширить общий рынок для GLP-1 лечений.

Для укрепления своей позиции на рынке GLP-1 и реализации своего оптимистичного финансового прогноза на 2026 год, Eli Lilly стремится расширить доступ к своим препаратам для лечения ожирения и диабета. Недавние изменения в политике и разработка продуктов также могут значительно укрепить перспективы роста LLY на рынке лечения ожирения.

На этой неделе Lilly объявила, что грядущая модель CMMI BALANCE правительства США расширит покрытие Medicare для терапии GLP-1, что позволит препаратам, таким как Zepbound, Mounjaro и orforglipron, если он будет одобрен, предлагаться через участвующие планы Medicare Part D, начиная с 2027 года. В рамках программы расходы большинства получателей Medicare могут быть ограничены до примерно 50 долларов в месяц после вычета, что улучшает доступность и доступ. Перед этим в июле 2026 года запустится модель медицины GLP-1 Bridge Medicare, которая может поддержать более раннее принятие препаратов для лечения ожирения от Lilly.

Расширение покрытия Medicare, снижение затрат для пациентов и возможный запуск оральной терапии могут значительно увеличить спрос на препараты для лечения ожирения от Lilly. Хотя некоторые программы Medicaid, включая Калифорнию, могут сократить покрытие препаратов для лечения ожирения в 2026 году, более широкие федеральные инициативы по доступу и возможное принятие в большем количестве штатов в 2027 году могут компенсировать это давление и помочь Lilly укрепить свои позиции на быстрорастущем рынке лечения ожирения.

Eli Lilly также пытается увеличить принятие своих препаратов GLP-1, подчеркивая опасения по поводу безопасности компаундированных «подделок» тирзепатида. Компания предупредила, что некоторые компаундированные продукты смешивают тирзепатид с витамином B12, что может создать потенциально вредные примеси с неизвестными эффектами у человека. Lilly утверждает, что эти продукты не прошли клинические испытания и регуляторное рассмотрение, в отличие от ее одобренных препаратов, Mounjaro и Zepbound, и настаивает на том, чтобы регуляторы ограничили их распространение, направляя пациентов к одобренным терапиям, что может помочь укрепить принятие ее брендовых GLP-1 лечений.

Конкуренция на рынке ожирения нарастает

Eli Lilly и Novo Nordisk NVO в настоящее время доминируют на глобальном рынке ожирения. Mounjaro и Zepbound конкурируют напрямую с препаратами NVO, семаглутидом, Ozempic для T2D и Wegovy для ожирения. Обе компании получают значительную долю своих доходов от этих блокбастеров GLP-1. Подобно Lilly, Novo Nordisk также ввела снижение цен в рамках программ Medicare, чтобы стимулировать спрос и вернуть часть потерянной доли рынка в все более конкурентном сегменте GLP-1.

Novo Nordisk недавно достиг важного этапа, получив одобрение FDA на оральную версию Wegovy в конце декабря, за которым последовал его коммерческий запуск в начале января. Это одобрение сделало Wegovy первым агонистом рецепторов GLP-1, доступным в виде таблетки для управления весом, предоставляя безигольный вариант, который может помочь расширить доступ для пациентов.

Рынок ожирения привлек много внимания за последний год благодаря значительной и все еще недостаточно освоенной рыночной возможности. Более мелкие биотехнологические компании, такие как Viking Therapeutics VKTX, также разрабатывают терапии на основе GLP-1, чтобы оспорить позиции действующих игроков. Двухкомпонентный агонист рецепторов GIPR/GLP-1 компании Viking Therapeutics, VK2735, разрабатывается как в оральной, так и в подкожной формах для лечения ожирения. Viking Therapeutics планирует продвинуть оральный VK2735 в фазу III разработки для лечения ожирения в третьем квартале 2026 года.

Цена акций LLY, оценка и прогнозы

Акции Eli Lilly выросли на 32,4% за последние шесть месяцев по сравнению с ростом сектора на 20,4%. Компания также превзошла сектор и S&P 500 за тот же период, как видно на приведенном ниже графике.

Движение цены акций LLY

Источник изображения: Zacks Investment Research

С точки зрения оценки, акции LLY дорогие. По коэффициенту цена/прибыль, акции компании в настоящее время торгуются на уровне 28,03 по прогнозируемым доходам, что выше 17,99 для отрасли. Однако акции торгуются ниже их пятилетнего среднего значения 34,57.

Оценка акций LLY

Источник изображения: Zacks Investment Research

Прогнозы по доходам Eli Lilly на 2026 год улучшились с 33,11 до 34,16 долларов за акцию за последние 60 дней, а прогнозы по доходам на 2027 год улучшились с 41,48 до 41,90 долларов за акцию за тот же период.

Движение прогнозов LLY

Источник изображения: Zacks Investment Research

В настоящее время Eli Lilly имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) вы можете увидеть здесь.

Zacks называет #1 акцию полупроводников

Эта компания, находящаяся в тени, специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие титаны, как NVIDIA. Она уникально позиционирована, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом доходов и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить неукротимый спрос на Искусственный интеллект, Машинное обучение и Интернет вещей. Глобальное производство полупроводников, как ожидается, вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод