Ускорение базовой инфляции усложняет ожидания рынка относительно дальнейшего курса ФРС
Снижение ставки ФРС на 0,5% и заявления о победе над инфляцией — весьма неоднозначное событие.
Отчет по индексу CPI за сентябрь 2024 года продемонстрировал незначительное снижение общей инфляции, замедлившись до 2,4% в годовом выражении — это наименьший рост с февраля 2021 года. Однако данный показатель оказался выше консенсус-прогноза рынка в 2,3%, что отражает сохраняющиеся инфляционные давления.
Ускорение базовой инфляции усложняет ожидания рынка относительно дальнейшего курса ФРС. Инвесторы, вероятно, продолжат сокращать ожидания мягкой позиции ФРС, даже прогнозируя паузу в цикле смягчения на предстоящем заседании в ноябре. Это выразится в росте доходностей облигаций и уменьшит позитивные настроения на фондовых рынках, которые уже вблизи исторических максимумов.
И все же трейдеры практически уверены, что ФРС еще раз снизит ставку в ноябре.
С точки зрения ТА уровень сопротивления 5750–5800 пробит, и рост рынка может продолжится до 6000.
Российский рынок остается слабым, несмотря на хорошие отчеты компаний, дивидендные выплаты и цены на нефть в районе 77–80 долл.
По данным Росстата, в сентябре рост ИПЦ: 0,48% мм / 8,63 гг. Это выше, чем показывали недельные оценки.
В части общей инфляции наблюдается стабилизация текущих темпов роста цен, никаких признаков замедления инфляции нет.
Пока инфляция идет на 8% по итогам года. Это кардинально выше прогноза ЦБ (6,5–7%), что, скорее всего, заставит ЦБ продолжить повышение ставки на ближайшем заседании.
Данное повышение, скорее всего, уже заложено в рыночных котировках.
На текущей неделе достаточно много корпоративных событий в акциях второго эшелона, преимущественно связанных с дивидендными отсечками и собраниями акционеров по различным корпоративным событиям, но значимое влияние на рынок они вряд ли окажут.
Рост рынка в понедельник привел к пробою уровня сопротивления ранее образовавшегося нисходящего торгового канала. Данный факт можно рассматривать как прекращение нисходящего движения, до появления разворотного паттерна, после которого можно говорить об образовании растущего тренда.
На текущей неделе достаточно много экономических новостей из Китая.
Индекс потребительских цен замедлил рост до 0,4% г/г против ожидавшихся и предыдущих 0,6%. Хотя на протяжении последних семи месяцев наблюдается рост цен к прошлому году, его темпы очень близки к нулю. Рост CPI не превышает 2% последние почти два года.
Это очевидный сигнал о необходимости нарастить стимулирование экономики. Аналогичный вывод можно сделать на основе данных по внешней торговле, где профицит баланса упал до 81,7 млрд долл. против 91,0 млрд долл. месяцем ранее и ожидавшихся 91,5 млрд долл., и это самый низкий профицит с апреля.
Однако опубликованные данные по динамике денежной массы предполагают, что деньги все же пошли в экономику. Темпы прироста M2 перестали падать в июле, а в сентябре достигли 6,8% г/г.
Агентство Caixin Global сообщает, что, по данным многочисленных источников, Китай может привлечь 6 трлн юаней за счет размещения сверхдлинных специальных казначейских облигаций в течение трех лет в рамках своих усилий по поддержке экономики. Рынки заговорили о новом QE в КНР.
Нисходящая коррекция относительно роста с конца сентября еще не закончена, она может продолжиться до уровня 3000.