"Усиленные Инвестиции" - ключевые изменения портфеля
Представляем итоги последней недели. Портфель вырос на 3.5%, против индекса Мосбиржи +2.0% (с начала года +144.7% и +46.5% соответственно).
Валютная позиция выросла на 3.2%.
Реализовали на портале две модели расчета потенциала девальвации (раздел рос. стратегии, под инсайдерскими сделками):
1. Ориентируемся на исторический спред на 75%-перцентиле между текущей рублевой цены Urals и таргетированной в бюджете с корректировкой на падение нефтегазовых доходов.
2. Рассчитываем при каком курсе рубля к доллару бюджет по итогам года выйдет на целевой дефицит или баланс с учетом исторической сезонности расходов бюджета (обычно растут во втором полугодии).
Сбербанк вырос на 0.8%. Сбер отлично отчитался по результатам по РПБУ за июль 2023 года:
- Чистый процентный доход +24.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +33.9% г/г
- Операционные расходы +36.8% г/г
- Чистая прибыль составила 130.4 млрд руб. Чистая прибыль за 7 мес. 2023: 858.2 млрд руб, P/E Annualized: 4.1х.
Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 34.1 руб на акцию или 12.8% див. доходности к текущей цене.
Сургутнефтегаз прибавил в цене 3.8% на фоне ослабления рубля.
Фосагро выросла на 0.5% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на диаммоний фосфат, а также снижение цен на калийную соль и аммиак. Негативно снижение цен на карбамид, аммиачную селитру и удобрения в США, а также повышение ставок морского фрахта и цен на серу в Китае. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 4% и 5% соответственно. Фосагро призывает Правительство РФ к учёту себестоимости и рентабельности продукции при расчёте экспортной пошлины на минеральные удобрения.
Белуга выросла на 1.6%. Компания хорошо отчиталась по МСФО за 2023 H1:
- Выручка +14.0% г/г,
- EBITDA +5.5% против сильной базы 2022 H1, когда EBITDA росла на 94% г/г на фоне повышенной индексации цен на алкоголь из-за девальвации,
- Чистая прибыль +35% г/г.
Анонсировано проведение СД на 14 августа, вероятно, будет принято решение по дивидендам.
Алроса прибавила в цене 6.1% на фоне ослабления рубля. Негативно снижение цен на алмазы. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 2% и 8% соответственно.
Мечел вырос на 4.3%. Ростехнадзор приостановил на 90 суток работу кузбасской шахты им. Ленина группы "Мечел".
Сегежа выросла на 1.0% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на древесину в Китае, негативно снижение цен на гофропродукцию и картон. Потенциал роста и целевая цена значительно снизились.
Добавили в портфель новую компанию с быстрорастущим и высокомаржинальным бизнесом и понятной стратегией дальнейшего развития – позиция уже в плюсе на >8%.
1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Московской биржи
Динамика результативности рекомендуемого портфеля
