"Усиленные Инвестиции" - ключевые изменения портфеля
Портфель вырос на 3.5%, против индекса МосБиржи 1.4%. Своевременно повышенная валютная экспозиция прибавляет в цене на фоне ослабления рубля на 5.1% за неделю.
"Белуга" выросла на 1.3%. Сеть “ВинЛаб” открыла первый магазин в новом формате пункта выдачи заказов.
"Фосагро" прибавила в цене 2.9% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на аммиачную селитру, а также снижение ставки морского фрахта и цен на серу в Китае. Негативно снижение цен на карбамид, а также рост ж/д тарифов и цен на калийную соль и аммиак. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 5% и 8% соответственно. Фосагро в 2023 году направит на инвестиции рекордный объём средств – более 66 млрд рублей.
ТМК прибавил в цене 4.7%. Позитивно повышение цен на лом в РФ, сварную трубу и горячекатаный прокат в Китае. Потенциал роста снизился на 4%, целевая цена увеличилась на 1%. Сократили позицию в компании на фоне сокращения потенциала роста до порогового значения привлекательности – около 10%. ТМК расширила возможности по созданию комплексных инженерных решений благодаря приобретению контрольного пакета акций Челябинского завода металлоконструкций – ЧЗМК.
Позитив для "Сбербанка": Минфин выступает за выплату дивидендов госкомпаний и банков в 2023 г. Основную сумму власти рассчитывают получить от Газпрома и Сбербанка.
Продолжили наращивать валютную экспозицию на фоне более глубокого понимания иранского кейса, где нац. валюта за 11 лет похожих на РФ санкций девальвировалась в 33 раза к доллару (CAGR: 34%), и анализа исторической динамики пары доллар/рубль, российской нефти Urals, а также динамики курса доллара и цены на нефть, закладываемой Минфином в бюджет в период 2014-2023.
Возможное падение рубля относительно доллара составляет десятки процентов: В бюджет на 2023 год заложена цена нефти Urals в 4787.8 руб/бар. Если Urals в долларах останется на нынешнем уровне, то курс доллара, по идее, может достигнуть 105.1 руб/долл (+43% относительно текущего курса).
Вышли из FESCO на фоне растущих корпоративных рисков:
- Требование по иску ДВМП в сторону Зиявудина Магомедова по возмещению убытка в размере 80.11 млрд руб не будет удовлетворено;
- Генпрокуратура подала новый иск, целью которого называют "обращение в доход государства" акций FESCO, в т.ч. долей М. Рабиновича и А. Северилова;
- FESCО выводит в офшоры через связанные сделки потенциально до 50% активов.
С 1 февраля 2022 начнет действовать запрет на поставку РФ нефти и нефтепродуктов странам, поддерживающим потолок цен.
Япония возобновит импорт сырой нефти из России с мая 2023 г.
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Московской биржи
Динамика результативности рекомендуемого портфеля
*Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов)
Комментарии