"Усиленные Инвестиции" - ключевые изменения портфеля

Фосагро скорректировалась на 5.8% на фоне укрепления рубля. Позитивно снижение цен на калийную соль и аммиак. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат, удобрения в США, карбамид и аммиачную селитру, а также повышение ставок на морские и ж/д перевозки и цен на серу в Китае. Потенциал роста и целевая цена значительно увеличились. Акционеры Фосагро одобрили дивиденды за 2022 H1 в размере 780 рублей на акцию или 10.9% див. доходности к текущей цене.

Белуга снизилась в цене на 12.7%. На неделе продолжали наращивать позицию в компании, как в идее с высоким потенциалом роста.

Лукойл снизился на 12.2% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на нефть, мазут и бензин. Потенциал роста изменился незначительно, целевая цена снизилась на 12%. Лукойл разместит “замещающие” облигации на $6.3 млрд.

FESCO просела в цене на 17.5% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение ставки морского фрахта. Потенциал роста значительно увеличился, целевая цена снизилась на 1%. FESCO организовала интермодальный сервис из Японии в Узбекистан через территорию Китая и Казахстана.

Сегежа упала на 18.8% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на пиломатериалы. Потенциал роста значительно увеличился, целевая цена увеличилась на 10%. Еврокомиссия рассматривает отмену санкций на древесину.

На неделе несколько сократили шорт по Сегеже, который сильно помог портфелю, при этом по-прежнему ждем крайне негативный отчет за 3q 2022, позицию продолжаем держать.

Портфель снизился на 11.0% против индекса Мосбиржи -14.2%. Рынок распродавался на проведении референдумов в областях Украины, введении частичной мобилизации и ужесточении наказаний за дезертирство.

Правительство для покрытия дефицита бюджета рассматривает ускоренную индексацию цен на газ (негатив для Фосагро и Акрона, а также косвенно для электроэнергетиков и металлургов) и увеличение налогов для нефтегазовых компаний.

В 8 пакет санкций ЕС, вероятно, войдут лимит цен на нефть, новые торговые ограничения, расширение персональных санкций.

Недружественных нерезидентов не допустят к торгам на Мосбирже до конца года.

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Московской биржи

Динамика результативности рекомендуемого портфеля