Усиленные Инвестиции - ключевые изменения портфеля
Портфель вырос на 8.4% против индекса Мосбиржи +8.9%. СД Газпрома рекомендовал дивиденды за 2022 H1 в размере 51.03 RUB на акцию или 20.2% див. доходности к текущей цене, что придало рынку общего позитива. Спекулятивно добавляли Газпром в портфель перед анонсом дивидендов – хорошо заработали.
FESCO, как мы и ожидали, сильно отчитался за 2022 H1:
- Выручка +76.5% г/г (против исторического темпа +42.4%)
- EBITDA +115.2% г/г (против исторического темпа +84.4%)
- EV/LTM EBITDA: 1.7х; EV/ annualized EBITDA: 1.6х, против целевого 4.8х.
Добавили в портфель Белугу на фоне:
- Дешевизны по мультипликаторам – EV/LTM EBITDA: 5.2х.
- Активного наращивания фин. показателей – выручка и EBITDA в 2022 H1 выросли г/г на 37% и 94% соответственно, против исторического темпа 24% и 44% соответственно.
- Увеличения доли рынка за счет замещения иностранных производителей – импорт водки в РФ за 2022 H1 упал на 41% г/г другого крепкого алкоголя – на 12-35% г/г. Импорт алкоголя в 2022 H2 снизится на 40%, частично будет замещаться РФ производителями.
- Расширения собственной сети розничных магазинов “ВинЛаб” – за 2022 H1 их кол-во увеличилось на 71% г/г, к 2024 прогнозируется удвоение текущего кол-ва.
СД Белуги рекомендовал дивиденды за 2022 H1 в размере 150 RUB на акцию или 4.9% див. доходности к текущей цене. Удачно поучаствовали в росте котировок на фоне позитивной новости.
Сегежа снижалась на растущем рынке отчасти на фоне публикации аналитики “WhatWood” – в 2022 H1 производство фанеры в РФ снизилось на 18% г/г, экспорт упал на ~25%, во 2022 H2 падение может увеличиться.
Лукойл на неделе активно рос, вероятно, на ожиданиях рынка анонса дивидендов вслед за Газпромом.
Негативно, что страны G7 согласовали введение предельных цен на РФ нефть с 5 декабря 2022 и нефтепродукты 5 февраля 2023. Для большей эффективности Еврокомиссия будет добиваться поддержки введения этих мер от всех стран ЕС. По словам Новака, Россия не будет поставлять энергоресурсы странам, поддерживающим эти лимиты.
По основным компаниям изменения: FESCO +17.7%, Лукойл +11.7%, Белуга +8.2%, Магнит +0.5%, Фосагро +0.1%, Газпром +37.7%.
По данным Bloomberg, Россия рассматривает покупку юаней и других "дружественных" валют на $70 млрд в этом году, в правительстве РФ этот план опровергли.
США ограничили продажу России и Китаю высокопроизводительных чипов для суперкомпьютеров и ИИ.
12 сентября Мосбиржа возобновит проведение вечерней сессии на фондовом рынке, а также утренних торгов на срочном и валютном рынках.
1Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы.
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Московской биржи
Динамика результативности рекомендуемого портфеля
