Усиленные Инвестиции - ключевые изменения портфеля
Фосагро скорректировалась на 1.2%, несмотря на ослабление рубля. Позитивно повышение цен на карбамид и снижение цен на калийную соль и аммиак. Негативно снижение цен на диаммоний фосфат и аммиачную селитру, а также повышение цен на серу в Китае. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 9% и 7% соответственно.
Рост цен на газ в Европе за неделю более чем на 18% (до $3205 / тыс. м3) может иметь отложенный позитивный эффект на цены азотных удобрений и потенциал Фосагро.
Норвежский производитель удобрений Yara сократит производство примерно до 35% мощности из-за слишком высоких в Европе цен на газ.
Лукойл прибавил 3.6% в цене на фоне ослабления рубля. Позитивен рост цен на нефть и мазут в ЕС. Потенциал роста и целевая цена увеличились на 2% и 6% соответственно. Лукойл приобретает футбольный клуб “Спартак-Москва”, а также стадиона “Открытие Банк Арена”.
Магнит вырос на 4.1%. На неделе частично фиксировали прибыль, чтобы высвободить средства под новую идею.
FESCO вырос в цене на 0.2% на фоне ослабления рубля. Негативно снижение ставки морского фрахта. Потенциал роста и целевая цена снизились на 1% и 1% соответственно.
Сегежа снизилась на 0.3%, несмотря на ослабление рубля. Как мы и ожидали, компания негативно отчиталась за 2022 q2:
- Выручка +13.2% г/г (против исторического темпа +31.8%)
- EBITDA -26.9% г/г (против исторического темпа +61.4%)
- FCF годовой -59.1 млрд руб (отрицательный), 49.9% от капитализации.
EBITDA значительно снизилась г/г даже с учетом консолидации НЛХК и Интер Форест Рус еще в 3q и 4q 2021 соответственно; европейские санкции еще не работали в полной мере; по отдельным видам продукции стоимость логистики выросла в ~3 раза – сохраняем шорт-позицию в Сегеже.
Нарастили валютную позицию в юане на ожидании ослабления рубля
Портфель вырос на 1.2% против индекса Мосбиржи +3.4%.
Минфин готов возобновить валютные интервенции в сентябре.
США намерены усилить эффект от уже введенных санкций против России.
Мосбиржа возобновит вечернюю сессию на рынке акций в сентябре.
Справочно: на эфире РБК кратко говорили про Сегежу, Самолет и ТМК.
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Московской биржи
Динамика результативности рекомендуемого портфеля
