Усилению «медвежьих» настроений способствует пересмотр ожиданий в отношении максимальных значений ставок ведущих ЦБ

Торги 28 февраля на фондовых площадках США завершились вблизи сессионных минимумов. От пиков начала месяца на уровне 4179 пунктов S&P 500 скорректировался уже на 5%. Этому способствовал пересмотр рыночных прогнозов в отношении сроков приостановки цикла повышения ставки ФРС.

Опубликованные накануне данные макростатистики также оказали давление на рисковые активы. Индекс потребительского доверия за февраль опустился до 102,9 пункта при прогнозе 108,5. Отчет отразил уменьшение оптимизма по поводу краткосрочных ожиданий в отношении личных доходов. Это негативный фактор для продаж товаров длительного пользования. Февральский индекс деловой активности (PMI) Чикаго неожиданно упал с январских 44,3 пункта до минимума ноября прошлого года на отметке 43,5 при общерыночных ожиданиях на уровне 45 пунктов.

Инфляция во Франции и Испании в феврале оказалась выше ожиданий. После выхода этих данных рынки заложили в свои прогнозы максимальную вероятность повышения ставок на 150 б.п. к концу года. Таким образом, пиковый уровень ставки ЕЦБ по депозитам оценивается в 4%. Это соответствует предположению о том, что для достижения таргета европейского регулятора на уровне 2% потребуется больше времени.

По данным WSJ, инвестиционная компания Apollo Global Management, Inc. (APO: +0,68%) ведет переговоры о покупке Arconic Corporation (ARNC: +19,78%).

Target Corporation (TGT: +1,01%) отчиталась за четвертый квартал чистой прибылью в объеме $876 млн, хотя консенсус FactSet закладывал ее лишь на уровне $652 млн. Собственный ориентир ретейлера в отношении маржинальности по операционной прибыли на 2024 финансовый год — 6%.

The Goldman Sachs Group (GS: -3,80%) на прошедшем дне инвестора анонсировала возможность сокращения потребительского сегмента бизнеса. Цель по рентабельности капитала сохранена в диапазоне 14–16%.

Applied Materials, Inc. (AMAT: +3,64%) запустила в продажу новый инструмент Centura Sculpta, который позволяет производителям чипов снизить стоимость процесса литографии.

DISH Network Corporation (DISH: -6,48%) объявила об утечке части данных в результате недавней кибератаки.

Усилению «медвежьих» настроений способствует кардинальный пересмотр среднерыночных ожиданий в отношении максимальных значений ключевых ставок ведущих ЦБ. Вероятность достижения ставкой ФРС пикового уровня 5,5% в этом году уже не считается маловероятным сценарием, притом что еще в начале года ее максимум консенсус закладывал вблизи 4,8%. Доходность двухлетних казначейских облигаций США, наиболее чувствительных к изменениям прогнозов ставок, за февраль выросла на 60 б.п., вплотную подойдя к 5%. По данным Refinitiv, это максимальный результат за месяц с 1981 года. Высокая безрисковая доходность снижает интерес инвесторов к акциям.

Сезон отчетности подходит к концу. По данным FactSet, более 90% входящих в S&P 500 эмитентов остались прибыльными, у 68% из них прибыль превысила прогнозы. Однако эта доля в среднем за последние пять лет составляла 77%, поэтому текущие результаты скорее выступают фактором давления для рынка акций.   

Мы ожидаем сохранения средней волатильности, тогда как баланс рисков в предстоящую сессию, вероятнее всего, продолжит сдвигаться в негативную сторону. На этом фоне считаем возможным дальнейшее снижение на фондовых площадках США.

Сегодня Tesla, Inc. (TSLA) проведет день инвестора. Скорее всего, компания представит обновленную программу стратегического развития (Master Plan 3). В прошлом году Илон Маск заявлял, что приоритетом новой концепции станет расширение масштабирования бизнеса. Также возможно, что генеральный директор представит бюджетную модель электромобиля стоимостью до $30 тыс.

S&P 500 оказался ниже сильной поддержки, которой выступала 50-дневная скользящая средняя. 200-дневная скользящая находится на уровне 3940 пунктов, который бенчмарк, вероятнее всего, и будет тестировать сегодня. Не исключено развитие индексом широкого рынка нисходящего тренда.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками