U.S. Bancorp вырос на почти 22% за 6 месяцев: покупать, держать или продавать акции?
Акции U.S. Bancorp (USB) выросли на 21.5% за последние шесть месяцев, превысив результаты отрасли на уровне 20.3% и индекс S&P 500 на уровне 14.5%. Кроме того, ценовая динамика компании была лучше, чем у ее коллег, Fifth Third Bancorp (FITB) и M&T Bank Corporation (MTB). Акции Fifth Third Bancorp и M&T Bank выросли за тот же период на 17.7% и 6.9% соответственно.
Ценовая динамика за шесть месяцев
Источник изображения: Zacks Investment Research
После недавнего ралли, стоит ли ожидать дальнейшего роста акций U.S. Bancorp или лучше занять более осторожную позицию? Давайте рассмотрим это более подробно.
Что поддерживает производительность USB?
Диверсифицированный рост доходов: Компания продолжает получать выгоду от устойчивого органического роста, поддерживаемого широко диверсифицированной структурой доходов. За пять лет, завершившихся в 2024 году, ее доходы продемонстрировали среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 3.6%, при этом восходящий тренд продолжался в первые девять месяцев 2025 года, поддерживаемый ростом чистого процентного дохода (NII) и бизнесов на основе сборов.
Тенденция роста доходов
Источник изображения: Zacks Investment Research
Рост NII компании поддерживается переориентацией инвестиционного портфеля и улучшением депозитных трендов. В будущем три снижения ставки Федеральной резервной системы в 2025 году и ожидаемое снижение в 2026 году, вероятно, стабилизируют затраты на фондирование, способствуя росту кредитования и улучшая маржи, что, как ожидается, поддержит чистый процентный доход. Тем временем, стабильное расширение бизнесов на основе сборов, движимое инновациями продуктов, трансформацией платежей и растущими отношениями с потребителями и коммерческими депозитами, ожидается, обеспечит дополнительную поддержку доходов.
В целом, компания продолжает занимать хорошую позицию для поддержания роста доходов, руководство прогнозирует, что общие чистые доходы вырастут на 3–5% в 2025 году по сравнению с $27.6 миллиарда в 2024 году.
Неорганическое расширение для поддержки роста: За последние несколько лет U.S. Bancorp завершила несколько приобретений и партнерств, что позволило ей выйти на новые рынки, укрепить свои позиции и улучшить предложение продуктов и услуг. Недавно, в декабре 2025 года, компания расширила свои возможности встроенного финансирования, добавив KabelSync, Strictly и United Credit в качестве партнеров к своей платформе Avvance для кредитования в торговых точках. В том же месяце компания улучшила взаимодействие с потребителями, расширив партнерство с Coinstar, внедрив услугу Transfer to Account более чем в 100 отделениях и 10,000 торговых киосках по всей стране.
Ранее U.S. Bancorp укрепила свою вертикаль здравоохранения, приобретя Salucro Healthcare Solutions в 2024 году. В 2022 году компания расширила свое присутствие в отделениях и цифровом банкинге за счет приобретения основного регионального банковского франчайза MUFG Union Bank. Кроме того, в 2021 году она также улучшила свои институциональные и финтех возможности через покупку PFM Asset Management и приобретения TravelBank и Bento Technologies.
Все эти неорганические инициативы, наряду с продолжающимися инвестициями в инновации и таланты, ожидается, что диверсифицируют потоки доходов и поддержат долгосрочный рост, особенно в бизнесах на основе сборов.
Приемлемая ликвидность для поддержки размещения капитала: Компания продолжает поддерживать стабильное положение с ликвидностью. По состоянию на 30 сентября 2025 года у компании было наличных и средств на счетах в банках в размере $66.6 миллиарда, что значительно превышает ее краткосрочные заимствования в размере $15.4 миллиарда, в то время как долгосрочный долг составил $62.5 миллиарда.
Сильный профиль ликвидности U.S. Bancorp позволяет компании поддерживать дивиденды и выкупать акции. В сентябре 2025 года компания увеличила свои квартальные дивиденды на 4% до 52 центов на акцию. Компания повышала дивиденды пять раз за последние пять лет, обеспечивая среднегодовой темп роста дивидендов на уровне 3.9%. Текущая доходность дивидендов составляет привлекательные 3.78%, что превышает среднюю доходность в отрасли на уровне 3.08%. Примечательно, что доходность дивидендов компании также значительно лучше, чем у Fifth Third Bancorp (3.31%) и M&T Bank (2.90%).
Доходность дивидендов
Источник изображения: Zacks Investment Research
Кроме того, USB продолжает реализовывать свою стратегию выкупа акций. В сентябре 2024 года совет директоров утвердил план выкупа обыкновенных акций на сумму $5 миллиардов, при этом $4.8 миллиарда оставались доступными по состоянию на 30 сентября 2025 года.
Ставка на ИИ и цифровую инфраструктуру для повышения прибыльности: Компания также развивает свою стратегию роста через значительные инвестиции в искусственный интеллект (ИИ) и цифровую инфраструктуру. В ноябре 2025 года банк представил U.S. Bank Liquidity Manager, решение для прогнозирования и видимости наличности на основе ИИ, разработанное с Kyriba, ориентированное на средние и крупные предприятия. Этот инструмент сочетает традиционные методы прогнозирования с современным ИИ для повышения точности, автоматизации ежедневного позиционирования наличности и управления ликвидностью по нескольким счетам, организациям и валютам.
В октябре 2025 года была запущена платформа следующего поколения SinglePoint, предлагающая больше автоматизации, улучшенные панели управления и более гладкие рабочие процессы для ежедневных казначейских задач. Ранее, в июне 2025 года, компания также расширила свои решения для встроенных платежей, добавив функцию "for-benefit-of" и реального времени, позволяя компаниям автоматизировать транзакции и улучшить ликвидность и отслеживание средств. В тот же месяц USB заключила партнерство с Fiserv для интеграции своей программы кредитных карт Elan Financial Services в платформу Credit Choice от Fiserv, улучшив цифровую эмиссию карт и упростив опыт для финансовых учреждений.
Все эти инициативы, как ожидается, снизят операционные затраты, улучшат прогнозирование и управление наличностью и повысят общую производительность. В 2025 году руководство ожидает получить более 200 базисных пунктов положительного операционного рычага, что поддерживает более сильную прибыльность и долгосрочный рост.
Несколько тревог для U.S. Bancorp
Рост расходов: Компания продолжает сталкиваться с растущими затратами. Некоммерческие расходы увеличивались с CAGR 6.1% в период с 2019 по 2024 год, в основном за счет высоких затрат на слияния и интеграцию, компенсации и льготы для сотрудников, затрат на аренду и оборудование, а также на инвестиции в технологии и коммуникации. Хотя расходы снизились в первые девять месяцев 2025 года, дальнейшие инициативы, связанные с технологиями, могут повысить базу затрат, что потенциально повлияет на рост прибыли компании.
Тенденция расходов
Источник изображения: Zacks Investment Research
Риск концентрации кредитов: По состоянию на 30 сентября 2025 года 51.4% кредитного портфеля U.S. Bancorp составляют коммерческие кредиты, включая коммерческую недвижимость. Учитывая быстро меняющуюся макроэкономическую среду, такая концентрация может представлять риски качества активов, если экономические условия ухудшатся. В результате отсутствие диверсификации в кредитном портфеле может повлиять на финансовые результаты компании в неблагоприятные экономические периоды.
Как подойти к акциям USB
Диверсифицированная структура доходов USB, инициативы по неорганическому росту, сильная ликвидность и инвестиции в цифровые платформы, вероятно, поддержат долгосрочную производительность. Эти сильные стороны, в сочетании со стабилизацией затрат на фондирование и продолжающимися операционными улучшениями, подтверждают способность компании поддерживать рост доходов и прибыльность в ближайшие годы.
За последний месяц консенсус-прогноз Zacks по прибыли на 2025 и 2026 годы был пересмотрен вверх. Ожидаемые показатели предполагают рост на 14.3% и 7.8% для 2025 и 2026 годов соответственно.
Тенденция пересмотра прогнозов
Источник изображения: Zacks Investment Research
Тем не менее, растущие расходы и концентрация кредитов в коммерческом кредитовании представляют собой значительные краткосрочные вызовы. Способность компании эффективно управлять этими рисками будет критически важной для поддержания маржи и качества активов.
Таким образом, USB в данный момент остается осторожным выбором. Тем, кто владеет акциями, можно продолжать держать их для долгосрочных выгод.
В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли
Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.
Хотя некоторые считали, что технология еще далеко, она уже существует и движется быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.
Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".
Кевин был одним из первых экспертов, кто распознал огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он нацелился на то, что может стать "следующей большой вещью" в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность разместить свой портфель на передовой этой возможности.
Посмотрите лучшие квантовые акции сейчас >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод