Уровень безработицы в России вернется к 6% к концу 2020 года

Российские власти указали на то, что в июле рост официально зарегистрированных безработных замедлился в два раза в сравнении с началом карантина. В апреле количество официально зарегистрированных безработных выросло на 0,7 млн человек за месяц, подобный масштаб увеличения сохранился и позже, однако в июле за месяц эта цифра составила всего 0,4 млн человек, в результате чего уровень официально зарегистрированных безработных составил 3,2 млн человек.

Мы считаем, что это указывает на стабилизацию ситуации на рынке труда и ожидаем, что уровень безработицы близок к максимальным значениям и вернется к уровню 6% к концу этого года. В то ж время ущерб, нанесенный карантинными мерами российским потребителям, вполне очевиден – еще одной иллюстрацией этому может служить структура доходов населения.

Росстат сообщил, что в 2К20 в условиях снижения реальных располагаемых доходов на 8% г/г, доля доходов предпринимателей в совокупных доходах населения снизилась до беспрецедентных 3,5%, тогда как находилась на уровне примерно 6% в предыдущие годы. Хотя эта цифра не является сюрпризом, учитывая тот ущерб, который нанесла пандемия МСБ, печально то, что кризис разрушил источник доходов большей части активной части населения, которая обычно составляла российский средний класс, и усилил зависимость населения от социальных выплат правительства.

Доля социальных выплат в совокупных доходах населения составила 22% в 2К20, тогда как в предыдущие кварталы она не превышала 20%. Мы подтверждаем мнение о том, что, хотя для экономики цена пандемии будет не столь высокой, как это ожидалось изначально, структурный эффект будет долгосрочным и крайне негативным.