Уровень 75 рублей за доллар рынок будет проторговывать в ближайшие дни
Доллар в среду, 9 февраля, сохранял стабильность относительно швейцарского франка и дешевел против остальных валют Большой десятки на фоне снижения доходностей казначейских облигаций. Накануне доходность 2-летних нот, которые наиболее чувствительны к изменениям политики ФРС, выросла до 1,346% (2-летний максимум), но сегодня снизилась до 1,334%. Доходность 10-летних облигаций поднималась во вторник до максимума с ноября 2019 года на уровне 1,97%, но утром в среду снизилась до 1,94%. Спред доходности между 10-летними и 2-летними бумагами составляет с начала февраля порядка 60–61 пункта, что соответствует уровням марта 2020 года.
Соответственно, в последние недели кривая доходности в США смещается вверх, но становится более плоской. Мы ранее упоминали этот момент в своих комментариях и подчеркивали, что пока причин для беспокойства нет, но ситуация позволяет предположить, что некоторые участники рынка закладываются на негативное влияние предстоящего цикла повышения ставок в США на экономику. Данные указывают, что экономика США в хорошей форме, и снижение потребительских настроений в январе до 10-летнего минимума на фоне инфляции и омикрона - пока выглядит как исключение из правил в общей череде статистических цифр.
Евро стабилизировался относительно доллара. Глава ЕЦБ Кристин Лагард ранее на этой неделе снизила ожидания агрессивного повышения процентных ставок, заявив, что любая корректировка политики будет постепенной, отметив, что повышения ставки не будет, пока не завершатся нетто-покупки активов. Председатель Банка Франции Франсуа Вильруа также заявил, что ЕЦБ выходит из этапа стимулирующей политики очень постепенным сокращением стимулов. Можно считать, что скоординированная вербальная разъяснительная интервенция европейских чиновников оставляет курс EURUSD ниже 1,1500 в ближайшие дни. Теперь судьба этой отметки будет зависеть от публикуемых в четверг данных по инфляции в США.
8 из 24 валют развивающихся рынков укрепились к доллару по итогам вторника, но уже 13 валют предпринимали попытки роста утром в среду.
· Лидеры роста с начала года: бразильский реал (+6,1%), венгерский форинт (+4,7%), перуанский соль (+4,3%).
· Лидеры снижения с начала года: аргентинское песо (-2,9%), турецкая лира (-2,2%), индонезийская рупия (-0,8%).
Российский рубль во вторник проверил на прочность поддержку 75,00 к доллару и уверенно опустился ниже 86 по отношению к евро. Утром в среду рубль укрепился до 74,83 и покинул ТОП-3 аутсайдеров с начала года среди валют ЕМ. Рубль воспользовался снижением геополитической напряженности и игнорировал коррекцию в ценах на нефть. Президент Франции Эммануэль Макрон после встречи с президентом России Владимиром Путиным сказал журналистам, что переговоры помогли достичь цели, а именно предотвратить дальнейшее усугубление кризиса вокруг Украины. Также французский лидер после встречи с украинским президентом Владимиром Зеленским Макрон сказал, что лидеры России и Украины взяли на себя обязательства по соблюдению Минских соглашений. В дипломатическом плане это лишь вербальные формулировки без каких-либо обязывающих документов, но сам факт продолжения дипломатического процесса говорит в пользу снижения тревожности, что и отразила динамика курса рубля.
Мы также отмечали, что рублю заметно проще укрепляться сейчас, когда ежедневные покупки валюты в рамках бюджетного правила поставлены на паузу. Уровень 75,00 выглядит в настоящий момент отметкой, которую рынок будет проторговывать в ближайшие дни. Маловероятно, что она окажется проходящей, и котировки устремятся без значительного сопротивления ниже этого психологического уровня.