Уроки для инвесторов из различных реакций на Данные по инфляции
Я часто говорил, что во многих случаях настроение рынка и его реакция на экономические данные являются более важным показателем для инвесторов, чем сами цифры. Исходя из этого, разная реакция рынка на два набора данных по инфляции, появившихся за последние пару дней, расскажет вам все, что вам нужно знать о текущем настроении трейдеров и инвесторов. Плохие новости от индекса потребительских цен во вторник вызвали одно из самых больших однодневных процентных падений основных индексов за последние годы, в то время как относительно мягкое, возможно, даже довольно оптимистичное снижение цен производителей вчера несколько затормозило падение, но вряд ли привело к резкому росту акций. Очевидно, что трейдеры сосредоточены на плохих новостях и в данный момент склонны к пессимизму.
Однако это нечто большее, чем просто настроение. Разная реакция на плохие и хорошие данные объясняется также тем, что рынок приходит к осознанию того, что, хотя цены на сырьевые товары и другие факторы производства были основной причиной этого всплеска инфляции, не они являются ее движущей силой сейчас. На самом деле, если вы посмотрите на график сырьевого ETF, такого как Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC), с начала июня, вы увидите, что сырьевые товары торгуются в диапазоне примерно на двадцать процентов ниже своих максимумов уже пару месяцев.
Это то, что отражается в более низком индексе цен производителей, но более высокий индекс потребительских цен говорит нам о том, что, несмотря на это, стоимость жизни для конечных покупателей - это вы и я - все еще растет. На это есть две причины.
Первая заключается в том, что всегда существует временной лаг, прежде чем розничные цены отразят изменения потребительских цен. Это происходит по очевидным причинам, но не по тем, о которых люди часто думают и которые они склонны забывать при анализе данных PPI и CPI в поисках подсказок. Проще говоря, основная причина заключается в том, что сырье, купленное сегодня, требует времени для превращения в конечный продукт, доставки в розничную точку назначения, обычно через оптовиков, оценки и размещения на полках или в выставочных залах. Цена стиральной машины, на которую вы смотрите сегодня, основана на первоначальных затратах по крайней мере трехмесячной давности.
Однако существуют и другие затраты, которые должны быть учтены в этой машине и которые оказывают гораздо более непосредственное воздействие. Если сотрудники магазина, в котором вы находитесь, и на каждом этапе пути стиральной машины от оптовой продажи до дистрибуции требуют более высокой заработной платы и получают ее, эти расходы будут учитываться в конечной розничной цене, как и увеличение расходов на аренду
Источник nasdaq.com, автоматический перевод