Urals в плюсе, но риски растут

Нефть добралась до $100 за баррель. Российская экономика все еще сильно зависит от котировок нефти. На сегодняшний день их во многом определяет ситуация в Ормузском проливе и конфликт Ирана и США. Мы в дальнейшем регулярно по средам будем собирать основную фактуру по рынку нефти и в том числе по конфликту на Ближнем Востоке. Для правильной аналитики и качественных выводов важно видеть полноценную картину.

• Этой ночью американские войска нанесли удары по пяти связанным с Корпусом стражей исламской революции нефтяным танкерам.
• Ответ не заставил себя ждать. Корпус стражей исламской революции Ирана заявил, что в среду выпустил баллистические ракеты по базе в Иордании, используемой американскими военными, и атаковал 10 судов.
• С нефтепродуктами проблемы нарастают. Китайские частные нефтеперерабатывающие заводы, «чайники», могут сократить объемы переработки в ближайшие недели, поскольку традиционные источники поставок нефти становятся все более дефицитными.
• Госсекретарь США Рубио предупреждает, что в случае продолжения атак на американские военные корабли будет потоплено еще больше иранских нефтяных танкеров.
• Японская нефтеперерабатывающая компания Taiyo Oil увеличила импорт нефти из США до 60% после того, как война с Ираном практически полностью перекрыла импорт из стран Персидского залива, которые до конфликта на Ближнем Востоке были основным источником нефти для Токио, сообщил в среду представитель компании.
• После войны с Ираном резко возросли затраты на транзит нефтяных судов, а страховые взносы выросли примерно до 5–6% от стоимости груза, заявил в среду представитель Национальной нефтяной компании Эмиратов.
• В Управление морского транспорта Великобритании (UKMTO) поступило сообщение о торговом судне в Ормузском проливе. Согласно сообщениям, судно подверглось воздействию в рамках продолжающейся военной деятельности в регионе. Власти осведомлены об этом, и соответствующие расследования продолжаются.
• У стран Персидского залива нарастают проблемы. Катар зафиксировал самый большой квартальный дефицит бюджета почти за десятилетие, поскольку доходы от природного газа практически исчезли из-за конфликта между США и Ираном, фактически перекрывшего Ормузский пролив.
• Главы МИД Саудовской Аравии и России провели переговоры и подтвердили важность работы ОПЕК. Коллега Лаврова заявил, что сотрудничество с Россией, также входящей в альянс ОПЕК+, оказалось важным для поддержки мировых энергетических рынков.
• А вот министр финансов США Скотт Бессент заявил, что ОПЕК распадётся после того, как война на Ближнем Востоке завершится.
• Китай продолжает наращивать импорт сырой нефти после паузы. Импорт в августе составил 8,97 млн баррелей в сутки против 8,45 млн баррелей в сутки в июле. Но это все еще самый низкий показатель импорта за последние 4 года. Ранее: 11,70 млн баррелей в сутки в августе 2025 года, 11,61 млн баррелей в сутки в августе 2024 года, 12,48 млн баррелей в сутки в августе 2023 года и 9,54 млн баррелей в сутки в августе 2022 года.
• Движение в Ормузском проливе замедлилось после угроз Ирана ответными мерами на атаки США. Согласно данным компании Kpler, опубликованным во вторник, в понедельник через Ормузский пролив прошло семь товарных судов по сравнению с восемью судами днем ранее.
• Финансовые трудности Ирана также нарастают. WSJ сообщает, что нефтяные доходы Ирана иссякают. Это еще больше усугубляет кризис. Блокада со стороны США и сокращение поставок нефти по морю оказывают давление на самый важный для Тегерана источник экспортных доходов.
• Разочарование в США на Ближнем Востоке растёт. Представитель министерства иностранных дел Катара Маджед Аль-Ансари заявил в понедельник, что война с Ираном показала: страны Персидского залива не должны полагаться исключительно на стратегическое партнерство с Соединенными Штатами для обеспечения своей безопасности. «Самостоятельность в области безопасности — единственный путь вперед. Нам нужны наши партнеры и союзники, но мы не можем полагаться только на них в вопросах нашей безопасности», — добавил он.
• Надвигается дефицит судового топлива, поскольку нефтеперерабатывающие заводы, испытывающие трудности из-за войны, отдают предпочтение другим продуктам, сообщает Reuters.

Наше мнение

Пока что внешняя конъюнктура для российского нефтяного сектора остаётся хорошей: Urals стоит дорого, рубль ослабляется, нефть растёт в цене. Урегулирование иранского конфликта пока не просматривается.

При этом нарастают проблемы в нефтепереработке по всему миру. Это не только российская проблема. Высокая стоимость нефти и ее транспортировки может привести к более жесткой ДКП центральных банков по всему миру. Поэтому важно отслеживать структуру спроса на нефть в мировой экономике. Это один из потенциальных рисков для котировок нефти и российских нефтяных компаний.

Источник