Упрощенное размещение акций белорусских компаний в РФ: выгода для инвесторов

Российская Федерация и Республика Беларусь заключили соглашение, упрощающее процедуру выхода российских и белорусских компаний на фондовые рынки Союзного государства. Таким образом эмитенты дружественных стран смогут привлечь дополнительный капитал, а инвесторы получат новые возможности для вложений. При этом эксперты отмечают, что площадки России и Белорусии имеют разные масштабы и несоизмеримые объемы оборота. С этим связаны потенциальные проблемы. Тем не менее инвесторы смогут извлечь из этой ситуации определенную выгоду.

Обоюдные инвестиции

Процедура размещения ценных бумаг белорусских компаний на российском фондовом рынке значительно упростится благодаря соглашению, заключенному между двумя дружественными странами. Эмитенты обоих государств получат возможность в особом порядке размещать акции и облигации на биржах друг друга и торговать ими. Повторная регистрация выпуска не требуется. Для размещения активов нужно только получить одобрение торговой платформы.

Ранее для открытия доступа к торговле ценными бумагами на российском фондовом рынке белорусским компаниям приходилось регистрировать в РФ дочерние предприятия. Их предназначение заключалось исключительно в выпуске ценных бумаг. Альтернативным вариантом размещения являлась длительная и сложная процедура допуска к бирже активов иностранных эмитентов.

Согласно новым положениям законодательства белорусским компаниям потребуется зарегистрировать выпуск только в своей стране с учетом единых правил, действующих на территории Союзного государства. Кроме информации об эмитенте, в проспекте необходимо указать российскую фондовую площадку, где планируется размещение ценных бумаг. Бирже отводится особая роль в данной процедуре. Эмитент обязуется пройти KYC, установить необходимое программное обеспечение для контакта с торговой площадкой и выполнить правила листинга. В случае обнаружения нарушений процедура размещения ценных бумаг подлежит приостановке. Возникающие споры планируется разрешать путем переговоров и консультаций.

Внимание! Соглашение обеспечивает определенные выгоды обеим странам. Российский рынок получит приток новых инвестиционных программ из Белоруссии. Отечественные компании смогут в упрощенном порядке выходить на биржу дружественного государства.

Причины заключения договора между Россией и Белоруссией

Начиная с 1999 года Россия и Белоруссия работают над программой Союзного государства. Этот проект предполагает создание единой экономической зоны со свободой перемещения трудовой силы, товаров и капитала. Задача заключается в устранении препятствий для проведения эмиссионных и торговых операций с фондовыми инструментами на рынках обеих стран. Целью программы является также установление единой валюты и координация центральных банков РФ и РБ. На сегодняшний день существует единый бюджет Союзного государства. По результатам 2024 года он должен вырасти на 40 %.

Внимание! Договор о свободном размещении ценных бумаг является очередным этапом на пути объединения финансовых рынков России и Беларуси для создания общей зоны оборота активов Союзного государства.

Ожидается, что благодаря заключенному соглашению дружественные страны смогут увеличить объемы взаимных инвестиций и расширить взаимодействие на фондовом рынке. Руководство Центрального банка РФ утверждает, что эта мера принята в интересах обоих государств. Но эксперты придерживаются мнения, что главным бенефициаром в данной ситуации является Белоруссия.

Характеристики российского и белорусского фондовых рынков

Соглашение о взаимном размещении ценных бумаг может способствовать поддержанию котировок и повышению оборота активов белорусских компаний. Фондовый рынок РБ отличается небольшими масштабами. В июне 2024 года общий объем торгов на Московской бирже достиг 114,6 триллиона рублей. Показатель Белорусской валютно-фондовой биржи составил 105,3 миллиарда рублей. Наибольшая доля объема торгов на рынке РБ принадлежит облигациям — 43,2 %. Процент акций в обороте составляет 0,38 %. Лидирующие позиции занимают ценные бумаги компаний «Туровщина», «Элема» и «Полесье».

Внимание! Ценные бумаги, которые торгуются на Белорусской валютно-фондовой бирже, отличаются низкой ликвидностью. Они редко становятся объектом сделок. В июне 2024 года с самой востребованной ценной бумагой было проведено всего 125 операций. Речь идет об акциях российского Сбербанка. В том же периоде на рынке облигаций были заключены сделки с ценными бумагами 14 эмитентов.

Причиной низкого оборота активов является небольшое количество лиц, участвующих в торгах. К концу июня 2024 года на Белорусской валютно-фондовой бирже было зарегистрировано 20,5 тысячи счетов инвесторов со статусом физических лиц. По состоянию на ту же дату на Московской бирже насчитывалось 43,95 миллиона счетов.

Возможности для российских инвесторов

Инвесторы благодаря заключенному соглашению получают дополнительные возможности для вложений. Даже если незначительная часть россиян примет решение о покупке белорусских активов, это послужит толчком для роста фондового рынка РБ. Согласно прогнозам, объем вложений может составить несколько десятков миллиардов рублей.

При этом белорусские ценные бумаги на сегодняшний день не способны полноценно конкурировать с российскими активами. Доходность облигаций, выпущенных эмитентами дружественной страны, в два раза ниже доходности отечественных долговых бумаг, средний размер купона которых составляет 16 % годовых. Кроме того, на Московской бирже представлено значительно больше акций компаний, регулярно выплачивающих высокие дивиденды.

Внимание! С 2019 года на Московской бирже торгуются белорусские облигации. На сегодняшний день зарубежные депозитарии отказались от их обслуживания. Выплаты по этим ценным бумагам для россиян в настоящее время не осуществляются. С июня 2022 года средства накапливаются на счетах Беларусбанка.

Российские инвесторы не получили доход от вложений в белорусские облигации или получили его не в полном объеме. Был объявлен дефолт по пяти выпускам ценных бумаг. Россияне были вынуждены защищать свои права в суде. Негативный опыт может отрицательно повлиять на желание российских инвесторов вкладывать средства в активы компаний РБ.

Тем не менее эксперты предполагают, что к 2025 году благодаря упрощенной схеме размещения ценных бумаг на фондовом рынке РФ будет сформирована группа белорусских эмитентов облигаций. К этому времени ожидается проведение нескольких первичных размещений акций. Это могут быть ценные бумаги таких крупных предприятий, как МАЗ, БелАЗ и «Евроторг». Однако на сегодняшний день руководители этих компаний не объявляли о своих планах касательно выхода на российский рынок. Поэтому прогнозы экспертов в настоящее время не имеют фактического подтверждения.

Считается, что россиян могут заинтересовать активы аграрных и сельскохозяйственных компаний. Самыми ликвидными на белорусском фондовом рынке являются ценные бумаги эмитентов финансового и строительного секторов. Нельзя забывать о том, что компании РБ могут подпасть под санкции в связи с выходом на российский рынок. При этом нужно отметить, что монетарные условия в Белоруссии лучше, чем в России. Размер ключевой ставки в РБ установлен на уровне 11,5 %, а в РФ — 16 %. Это может способствовать оттоку российских инвесторов и эмитентов в более привлекательную монетарную зону.