Уолл-стрит делает ставку на то, что растущие рынки выдержат каждый удар
Уолл-стрит вступает во вторую половину 2026 года с новым зарядом оптимизма: рынки, сумевшие выдержать одно потрясение за другим, по мнению инвесторов, имеют все шансы продолжить движение вверх.
Диверсифицированный портфель из акций, облигаций и сырьевых товаров показал лучший результат за первое полугодие с 2021 года, несмотря на войну на Ближнем Востоке, двукратный скачок цен на нефть с последующим резким падением и одну из самых сильных за последние годы переоценок ожиданий по процентным ставкам.
Нравится следить за американским рынком? Начните торговать на нем сами! Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.
Если первая половина года была посвящена борьбе за выживание, то вторая - жизни в новой реальности. Рынки сталкиваются с более высокими оценками активов, дорогими заимствованиями и продолжающимся бумом искусственного интеллекта, который меняет расстановку сил.
Рынки начинают квартал без передышки
Начало нового квартала напомнило инвесторам, что легкого перехода ко второй половине года ждать не стоит. Июньский отчет по рынку труда США показал резкое замедление найма сотрудников, хотя уровень безработицы снизился из-за сокращения численности рабочей силы. После публикации данных трейдеры пересмотрели ожидания относительно дальнейшего повышения ставки ФРС.
«Рекордный рост корпоративных прибылей и энтузиазм вокруг искусственного интеллекта подтолкнули рисковые активы к новым максимумам, — отметил руководитель стратегии рынков капитала Tikehau Capital. — Однако второе полугодие вряд ли станет простым повторением первого. Если сегмент компаний, поставляющих инфраструктуру для ИИ, выглядит перегретым, любое изменение ожиданий относительно спроса на вычислительные мощности может быстро изменить лидеров рынка».
Полупроводники становятся главными победителями
Оптимизм хорошо отражается в рыночной статистике. Акции производителей полупроводников выросли более чем на 100%, а технологический индекс Nasdaq 100 прибавил почти 20%. Государственные облигации также принесли положительную доходность, несмотря на то что за полгода рынок прошел путь от ожиданий нескольких снижений ставки ФРС до прогнозов ее нового повышения.
При этом главным сюрпризом стало то, кто не оказался в числе лидеров. Акции так называемой «Великолепной семерки», определявшие динамику рынков последние два года, потеряли около 2% с учетом общей доходности.
Они уступили по результатам даже государственным облигациям Великобритании, поскольку инвесторы переключили внимание с компаний, использующих искусственный интеллект, на производителей инфраструктуры для его развития. Золото и серебро также завершили первое полугодие снижением, несмотря на месяцы геополитической напряженности.
Экономика сохраняет устойчивость
Большинство аналитиков ожидают, что мировая экономика продолжит расти, хотя и более медленными темпами. В JPMorgan считают, что запасы товаров начнут увеличиваться, деловая уверенность улучшится, а инвестиции в искусственный интеллект выйдут за пределы крупнейших технологических корпораций.
«Глобальная экономика и финансовые рынки оказались значительно устойчивее, чем ожидали многие, — написали представители Franklin Templeton Institute».
При этом аналитики предупреждают, что значительная часть позитивных ожиданий уже заложена в рыночные цены. Согласно последнему опросу Bloomberg, средний прогноз по индексу S&P 500 на конец года составляет 7716 пунктов, что предполагает потенциал роста примерно на 3% относительно уровня на 30 июня. С начала года индекс уже прибавил около 9%. За сокращенную из-за праздников неделю S&P 500 вырос еще на 1,8%, а Nasdaq 100 — на 0,7%.
ИИ остается главным инвестиционным трендом
Вместо того чтобы покупать исключительно крупнейшие технологические корпорации, BlackRock, Invesco и другие управляющие компании считают, что инвестиционная история вокруг искусственного интеллекта распространяется на реальный сектор экономики — производителей полупроводников и памяти, электроэнергетическую инфраструктуру, дата-центры и промышленное оборудование.
Одновременно высокая доходность облигаций все чаще рассматривается не как препятствие, а как возможность, повышая привлекательность краткосрочных долговых бумаг и качественных корпоративных облигаций.
«Мы предпочитаем получать стабильный доход за счет краткосрочных облигаций, особенно государственных бумаг еврозоны, а не полагаться на долгосрочные облигации, чувствительные к изменениям процентных ставок», — отметили аналитики BlackRock Investment Institute.
Главные риски сохраняются
Разногласия между аналитиками касаются скорее масштабов роста, чем его направления. В JPMorgan предупреждают, что устойчивость экономики может сохранить инфляцию на высоком уровне и вынудить центральные банки продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. В Barclays, в свою очередь, считают, что нынешнее ралли значительно уже, чем кажется по динамике основных индексов: по их оценкам, около 87% роста S&P 500 в первом полугодии обеспечили компании из отраслей полупроводников и компьютерного оборудования.
Среди основных рисков аналитики называют новые геополитические потрясения, устойчиво высокую инфляцию и приближающиеся промежуточные выборы в США.
Главный вопрос — кто станет следующим лидером
Несмотря на сохраняющиеся риски, практически все прогнозы объединяет одна мысль: экономический рост продолжается. Главный вопрос сегодня заключается уже не в том, сохранится ли тенденция первого полугодия, а в том, расширится ли круг лидеров за пределы сектора искусственного интеллекта или победителями останутся лишь новые компании, связанные с развитием ИИ.
«Искусственный интеллект стал своего рода стабилизирующим фактором в мире, который столкнулся одновременно с геополитической неопределенностью и неопределенностью в денежно-кредитной политике, — отметил старший макростратег State Street . — Хотя может показаться, что финансирование проектов в сфере ИИ практически безгранично, это не так. Во втором полугодии рынок, вероятно, столкнется с испытанием доступности капитала и стоимости его привлечения».
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Комментарии