Универ Капитал: Задержка с принятием налоговой реформы в США вызвала остановку роста доллара
На прошедшей неделе было очень мало событий и статистики, и их общая тональность была нейтральной. Поэтому волатильность остается низкой.
Максимум случился на фоне бравурного визита Трампа в Китай, где было заявлено о контрактах на суммы более $230 млрд. Но далее рост затормозился. Прежде всего, начало выясняться, что далеко не все контракты являются контрактами в обычном понимании этого термина. Скорее это были объявления о намерениях.
Так ключевой вопрос о поставках сланцевого газа в Китай, что было главной темой разговоров, так и не получил четких очертаний. Вроде и согласились, а когда и сколько и, главное, по чем, пока обсуждается. Т.е. приблизительно такая же ситуация, как и в Европе, где что-то удается поставить, но энтузиазма не видно. В середине недели визит Трампа прорывом уже никто не называл. Далее основной негатив пошел от различного рода проволочек с принятием предложенной командой Трампа налоговой реформой.
В результате проект не только не был поставлен на голосование, что ожидали в конце прошлой недели, но и он начал обрастать различного рода дополнениями и коррекциями. Так, например, появились отдельно предложения от конгресса, и отдельно от сената, и они не совпадают по ряду важных направлений. Т.е. вместо одного варианта проекта появилось несколько. Однако общим среди всех изменений являлось то, что почти все из них ухудшали первоначальный смысл реформы, приводя к урезанию различных льгот бизнесу. Отчасти это происходило из-за того, что при более подробном рассмотрении выявлялись несоответствия проекту его финансовом возможностям, т.е. лимиту на поднятие госдолга.
Также постоянно находятся противоречия с интересами отдельных влиятельных групп. Изменений очень много, и поэтому выделим только наиболее значимые. Одной из главных целей налоговой реформы является возврат колоссальных объемов наличности американских компаний, которые в настоящее время локализованы вне США. Дело в том, что при возврате, надо будет заплатить налоги, и поэтому пока львиная доля прибыли складируется на месте получения. По оценкам "Голдман Сакс" речь идет о $3,1 трлн в оффшорах. Согласно данным, собранным Bloomberg, крупнейшие сбережения принадлежат Apple Inc. на сумму более $200 млрд, за которой следуют Microsoft Corp., Cisco Systems Inc., Alphabet Inc., Oracle Corp. и Johnson & Johnson.