UnitedHealthcare под давлением: сможет ли основной бизнес UNH восстановиться?
Подразделение медицинских льгот UnitedHealth Group Incorporated, UnitedHealthcare, остается основным источником доходов компании, однако давление на прибыль продолжает сказываться на настроениях инвесторов. Хотя доходы сегмента увеличились на 15,7% в 2025 году, достигнув $344,9 миллиарда, скорректированная операционная прибыль резко упала на 41,1% до $9,6 миллиарда, что отражает сокращение финансирования Medicare и постоянно высокие тенденции медицинских затрат. Маржа значительно сжалась. Скорректированная операционная маржа снизилась до 2,8% с 5,4% годом ранее. Соотношение медицинских затрат возросло до 89,1% с 85,5%, что сигнализирует о большем расходовании на уход за пациентами. На 2026 год руководство прогнозирует соотношение в диапазоне 88,3–89,3%, поддерживаемое мерами по пересмотру цен, направленными на компенсацию давления на затраты. Операционная прибыль ожидается на уровне более $10,8 миллиарда. UnitedHealthcare обслуживала 49,8 миллиона человек в 2025 году, что на 0,8% больше по сравнению с предыдущим годом. Однако количество застрахованных по коммерческим рисковым программам снизилось на 7,7%. Взглянув в будущее, общее количество медицинских членов прогнозируется в диапазоне 46,945 – 47,495 миллиона в 2026 году, что отражает снижение по коммерческим рискам, программам Medicare Advantage и Medicaid. Прогноз выручки также указывает на осторожность. Прогноз по общей выручке на 2026 год составляет более $439 миллиардов, что неблагоприятно по сравнению с $447,6 миллиарда в 2025 году, что станет первым ежегодным сокращением выручки за десятилетия. Дальнейшая неопределенность возникает из предложенного увеличения ставок выплат Medicare Advantage на 0,09% в 2027 году, что значительно ниже ожиданий. Учитывая, что Medicare Advantage составляет почти половину доходов UnitedHealthcare, тенденции возмещения остаются критическим фактором. Таким образом, ожидается, что компания продолжит свои усилия по пересмотру цен и сокращению затрат, а также оптимизации операций менее прибыльных бизнесов.
Конкуренты испытывают трудности из-за нарастающего давления медицинских затрат. Конкуренты UnitedHealth, такие как Centene Corporation CNC и Elevance Health, Inc. ELV, также ощущают давление от растущих медицинских затрат. Соотношение медицинских льгот Centene в 2025 году увеличилось до 91,9%, ухудшившись на 360 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом, что было вызвано резким ростом медицинских расходов на 25,5%, частично компенсированным повышением ставок Medicaid. Elevance также сталкивается с давлением затрат, так как соотношение расходов на льготы увеличилось на 150 базисных пунктов до 90% в 2025 году. Тем временем скорректированная операционная маржа подразделения медицинских льгот снизилась до 2,5%, что является снижением на 170 базисных пунктов. Эти результаты сигнализируют о широком давлении на маржу и волатильности в сфере управляемого медицинского обслуживания.
Ценовая динамика, оценка и прогнозы UnitedHealth. Акции UNH упали на 19,7% за последний месяц по сравнению со снижением в 14,9% по отрасли. С точки зрения оценки, UnitedHealth торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль 15,67, что все еще выше среднего значения по отрасли в 14,09. UNH имеет оценку ценности A. Консенсус-прогноз Zacks для прибыли UnitedHealth в 2025 году составляет $17,69 на акцию, что подразумевает улучшение на 8,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Акции в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.
Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли. Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ. Хотя некоторые считали, что эта технология находится в нескольких годах от реализации, она уже существует и развивается быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру. Старший стратег по акциям Кевин Кук представляет 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности». Кевин был одним из первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA еще в 2016 году. Теперь он выделил то, что может стать «следующей большой вещью» в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.
Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Elevance Health, Inc. (ELV): бесплатный отчет по анализу акций. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод