Умеренное укрепление рубля может продолжиться
Индекс доллара (DXY) третью неделю подряд показывает уверенный рост.
Этому способствуют усилившиеся за последнее время ожидания, что победит именно Дональд Трамп. Участники рынка считают, что меры, которые предлагает кандидат в случае своего возвращения к власти, а именно высокие тарифы на импортные товары и снижение налогов для американских корпораций, приведут к инфляции, которая вынудит регулятора снова повысить ставку, это, в свою очередь, повысит инвестиционную привлекательность американской валюты.
Согласно отчетам COT (Commitments of Traders), предоставляемым Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю крупные спекулянты увеличили чистую позицию на продажу контрактов на индекс доллара на 0,2 тыс. контрактов, до 2,1 тыс. Крупные спекулятивные игроки наращивают чистую позицию на продажу вторую неделю подряд.
Медвежий индекс крупных спекулянтов (соотношение числа контрактов на продажу и числа контрактов на покупку) вырос за неделю на 0,01, до 1,14.
Данные отчетов COT по индексу доллара (DXY) отражают рост медвежьих настроений по американской валюте. Продолжение тенденции может способствовать снижению американской валюты.
С точки зрения ТА текущий растущий тренд выглядит достаточно уверенным, предпосылок для его завершения нет. До окончания текущей недели котировки могут достигнуть нового локального максимума в районе 104,40–104,50.
Цены производителей в Германии снизились на 0,5% в сентябре (ожидалось -0,2%) и ускорили снижение в годовом выражении до 1,4% (ожидалось -0,8%) против 0,8% месяцем ранее. Годовые отрицательные темпы роста сохраняются последние 15 месяцев, откатив номинальный индекс до уровней, последний раз наблюдавшихся в мае 2022 г.
Слабость цен производителей Германии возвращает в повестку дня вопрос о дальнейших активных смягчениях монетарной политики еврозоны. На прошлой неделе ЕЦБ в третий раз сократил ключевую ставку в этом цикле. Мягкие комментарии президента банка придают уверенности инвесторам в продолжении смягчения ДКП.
Снижение евро смотрится достаточно уверенным, до окончания текущей торговой недели может быть протестирован очередной локальный минимум в районе 1,0700.
Попытки укрепления рубля на этой неделе связаны с началом активности экспортеров в преддверии очередного периода налоговых выплат.
На предстоящей неделе локальная тенденция к умеренному укреплению рубля может продолжиться. В октябре предстоят крупные нефтегазовые платежи в бюджет, которые за счет уплаты квартального НДД могут в 1,6–1,7 раза превысить обычные месячные объемы.
В пользу рубля играют и продажи юаней в рамках бюджетного правила.
В условиях заметного ослабления рубля в последние недели привлекательный курс может стимулировать экспортеров продавать валютной выручки больше обычного.
В целом среднесрочный тренд по-прежнему указывает на ослабление рубля, хотя на предстоящей неделе факторы поддержки для национальной валюты сохранятся.
С точки зрения ТА наиболее реалистичный сценарий на текущую неделю — консолидация котировок на текущем уровне в боковом тренде.