Укрепление рубля продолжится на текущей неделе
Минувшая неделя была достаточно спокойной для индекса доллара DXY, в новостном фоне зачастую взаимоисключающем.
Ряд представителей ФРС, включая Пауэлла, заявили в прошлый четверг о своей неуверенности в том, что процентные ставки достаточно высоки, чтобы завершить битву с инфляцией. Эти комментарии, воспринятые рынками как ястребиные, привели к незначительному росту котировок индекса доллара.
Замечания представителей ФРС прозвучали через неделю после того, как центральный банк США оставил процентные ставки на прежнем уровне и укрепил ожидания того, что ставки могли достичь пика, впоследствии это и привело к падению индекса доллара.
Согласно отчетам COT, предоставляемым Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), за неделю крупные спекулянты увеличили чистую позицию на покупку контрактов на индекс доллара на 0,5 тыс., до 19,5 тыс. Крупные спекулятивные игроки попеременно наращивают и сокращают чистую позицию на покупку уже 5 недель.
Открытый интерес снизился на 1,6 тыс. контрактов, до 41,6 тыс.
Итого: данные отчетов COT по индексу доллара (DXY) отражают рост бычьих настроений по американской валюте. При этом чистая позиция находится вблизи от уровней, максимальных за последний год.
В то же время чистая позиция уже 4 недели почти на горизонтальной линии, что свидетельствует о некоторой неопределенности на рынке.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Только после опубликования данных по инфляции во вторник, 14 ноября, появилась существенная волатильность в инструменте. Опубликованные данные задали вектор нисходящего движения по индексу доллара DXY на ближайшее время, который вряд ли скоро изменится. Учитывая резкое падение котировок на опубликовании данных, наиболее вероятна консолидация на текущих уровнях до окончания недели.
По евро значимых новостей из ЕС, способных повлиять на котировки пары «евро — доллар», не было, как и особой рыночной волатильности. На котировки валютной пары в косвенном виде оказывали влияние новости из США, прежде всего «ястребиные» комментарии председателя ФРС Дж. Пауэлла. Но к сильным ценовым колебаниям это не привело.
Сильное влияние оказала опубликованная статистика по инфляции в США, которая поддержала евро.
Но, учитывая явную перекупленность рынка, в течение ближайшей недели наиболее вероятна консолидация на текущем уровне.
По сообщению Bloomberg, притоки в бюджет РФ от экспортных пошлин достигли 80,9 млн долл. за последние 4 недели. Новый максимум 2023 года.
Это явилось следствием того, что за последние 4 недели морские поставки российской нефти составили 3,48 млн барр./сут, максимум за последние 4 месяца.
РФ, что очевидно, пользуется благоприятной конъюнктурой на рынке. Цены на нефть остаются высокими, несмотря на снижение в ноябре до трехмесячных минимумов.
Недавно вышли предварительные данные по бюджету РФ. Так, общие доходы выросли на 4,4%, а дефицит сжался до 1,2 трлн руб. (0,7% от ВВП при плане 2% от ВВП).
Нефтегазовые доходы, хотя и снизились на 26%, но их снижение сильно замедлилось.
В целом общие доходы бюджета от нефти и газа выросли до максимумов с апреля 2022 года.
Пока ситуация складывается благоприятно для национальной валюты. Для слома текущего тренда нужны новые масштабные санкции либо какой-то глобальный триггер.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Наиболее вероятно, что укрепление рубля продолжится и на текущей неделе.
Усиление оттока капитала из Китая является негативным фактором для юаня.
По последним опубликованным данным, иностранные инвесторы вывели из страны больше денег, чем вложили.
Подобный результат может быть связан с тем, что иностранные инвесторы разочаровались в экономических перспективах Китая и политике страны. Многие инвесторы обеспокоены действиями китайского правительства, включая чрезмерную реакцию на пандемию COVID-19, жесткие меры в отношении технологических компаний и расследования в иностранных компаниях.
Усиление геополитической конкуренции также не способствует улучшению ситуации.
Тем не менее есть шансы на изменение ситуации. Поскольку в Америке процентные ставки остаются высокими, а в Китае снижаются, у транснациональных компаний появился стимул пользоваться китайским фондированием.
В отчете, опубликованном в прошлом месяце, центральный банк Китая заявил, что стоимость заимствований в юанях снизилась по сравнению с другими крупными экономиками. В результате за первые восемь месяцев этого года иностранные фирмы выпустили в Китае «панда-бонды» — облигации, номинированные в юанях, на сумму 106 млрд юаней, т. е. на 58% больше по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.
Это можно рассматривать и как благоприятствующий фактор: рост интереса к китайской валюте — юаню.
В паре «юань — рубль» ситуация выглядит следующим образом:
Ситуация в целом повторяет картину в паре «доллар-рубль». Вероятно, что на текущей неделе продолжится укрепление рубля по отношению к юаню.