Укрепление рубля может остановиться в любой момент
Рубль продолжает свое укрепление по отношению к бивалютной корзине ЦБ РФ (0,55 доллара и 0,45 евро), которая используется регулятором в качестве операционного курсового ориентира. Ее котировки на ММВБ во вторник достигли очередного минимума последних месяцев, опустившись ниже 37,40 руб. Это "лучший" показатель синтетического инструмента с середины февраля 2009 года. "Резиденты, глубоко инвестированные в доллары, продолжают постепенно разгружать свои валютные позиции, к чему их подталкивает удешевление американской валюты", - описывает ситуацию на валютном рынке главный экономист НБ "Траст" Евгений Надоршин. Но как долго будет продолжаться эта тенденция, большой вопрос.
Учитывая складывающиеся условия, рубль, по мнению эксперта, в течение ближайших недель может дополнительно улучшить собственные позиции по отношению к бивалютной корзине на несколько десятков копеек - до уровня 37 руб. по корзине. Однако после этого последует обратное движение в коридор 38-39 руб. и выше, считает Дмитрий Харлампиев. Средняя же стоимость бивалютной корзины на отрезке апрель 2009 - март 2010 гг. прогнозируется аналитиком на уровне 39,6 руб.
Начальник отдела конверсионных операций и торговли процентными ставками ING Wholesale Banking Алексей Боричев также полагает, что стоимость бивалютной корзины будет снижаться до 37 руб. Тестирование этого уровня, по его словам, произойдет в течение ближайших месяцев - до августа. При этом, по оценкам эксперта, минимумом, которого достигнет доллар по отношению к рублю, станет уровень 31,50 руб., а курс евро будет находиться в пределах 43,50-44,50 руб. После августа, по словам г-на Боричева, ситуация будет зависеть не только от внешней конъюнктуры, но и от действий российского регулятора. "Укрепление рубля - это не то, чего добивался ЦБ РФ, потому что оно будет душить экспортоориентированных производителей, - говорит эксперт. - Я думаю, что на уровне 37 руб. ЦБ РФ должен встать как кремень".
Аналитик ИФД "КапиталЪ" Владимир Харченко и вовсе считает, что укрепление рубля может остановиться в любой момент. "При таком оптимистичном настрое, который сейчас царит на рынке, любое несоответствие реальных данных ожиданиям может спровоцировать очень сильную коррекцию", - говорит он. Если Центробанк РФ не сдвинет верхнюю границу коридора колебаний бивалютной корзины на более низкие уровни, ее движение до 41 рубля, по словам аналитика, может произойти очень быстро.
Такая же судьба может постигнуть и европейскую валюту. Укрепление евро, по словам эксперта, закончится, когда выяснится, что экономика США начнет выходить из кризиса раньше, чем европейская. "Доллар может не только восстановить свои позиции после падения, но и вырасти до отметки 1,25 по отношению к евро в течение года", - прогнозирует Владимир Харченко. А по оценкам Дмитрия Харлампиева, к концу текущего года евро будет стоить 1,29 долл.
Таким образом, ситуация на валютном рынке весьма неопределенная. Поэтому г-н Харлампиев советует инвесторам играть на укреплении рубля очень осторожно. "Если существует возможность оперативно управлять чистой валютной позицией, можно воспользоваться текущей конъюнктурой, - говорит г-н Харлампиев. - Но если речь идет о необходимости досрочно отзывать "депозит" и "перевкладываться" в рубли, я бы рекомендовал воздержаться от подобной стратегии".
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Д. Медведев: успехов в борьбе с коррупцией в России пока нет, но правовая база для такой борьбы создана | C |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Группа ЛСР привлекла кредит "Россельхозбанка" на сумму $150 млн сроком на три года | В | |
| Возобновил работу главный сборочный конвейер "КАМАЗа" | C | |
| Выручка "Транснефти" по РСБУ за 1 кв. 2009 г. выросла до 75,41 млрд руб. | С | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный