УК "Альфа-Капитал": усиление пессимизма инвесторов

Максим Симагин, аналитик УК "Альфа-Капитал". С 10-го по 14-е августа 2009-го года российский рынок акций продемонстрировал снижение в результате негативных новостей, пришедших в конце недели на смену позитивным, которые выходили в первой её половине. По итогам недели индекс ММВБ потерял 3,8%, а индекс РТС снизился на 1,9%. Главным разочарованием прошедшей недели стали данные по индексу доверия потребителей в США, рассчитываемому экономистами Мичиганского университета. При ожидании роста данного индикатора до 69 пунктов в августе он неожиданно упал до 63,2 пунктов по сравнению с 66 пунктами в июле. Данная новость послужила поводом для усиления пессимизма инвесторов по поводу темпов восстановления мировой экономики; возможно, на её оживление потребуется гораздо больше времени, чем предполагалось аналитиками ранее. Дополнительно давление на котировки бумаг российских эмитентов оказало резкое снижение китайских фондовых индексов, недельное падение которых составило более 6%. Пока это снижение не в полной мере отразилось на динамике глобальных рынков, однако если оно продолжится, мы сможем увидеть новую волну продаж, особенно в странах с сырьевой экономикой, так как именно спрос со стороны Китая стал драйвером роста котировок на товарные группы. Усилившийся в последние дни негативный новостной фон отразился на снижении мировых цен на нефть - буквально за три дня котировки цен на нефть марки WTI снизились более чем на 4% и опускались даже к уровню $65 за баррель. На текущий момент большинство инвесторов предпочитают занять выжидательную позицию и не предпринимать каких-либо активных действий, о чём свидетельствует низкий объём торгов. Это в свою очередь может говорить как о коррекционном движении с последующим ростом, так и о начале формирования нисходящего тренда. Таким образом, динамика отечественных фондовых индексов на этой неделе будет определяться движением мировых фондовых индексов, а также ситуацией на товарных рынках. По нашей оценке, картина прояснится с выходом макроэкономической статистики. Самым важным макроэкономическим событием на текущей неделе станет публикация данных с рынка недвижимости США. В частности, во вторник будут опубликованы данные о начале нового строительства в июле этого года. В пятницу будут представлены данные по продаже домов на вторичном рынке жилья США за июль. Кроме того, инвесторы сосредоточат внимание на данных по объёмам запасов нефти и нефтепродуктов, которые будут представлены в среду в 18:30 мск. Что касается динамики притоков и оттоков в фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, то в августе отмечается заметное сокращение инвестиций в них. Наиболее заметно сократились инвестиции в фонды Китая. Россия также зафиксировала резкое снижение притока средств. Более-менее на сравнительно высоком уровне сохранились притоки в фонды Бразилии и Индии.