Угроза банковского кризиса в США и Европе отступила?
Вопрос о том, остается ли реальной угроза банковского кризиса в США и Европе, или опасность отступила, обсуждался сегодня в ходе прошедшей на Finam.ru онлайн конференции. Эксперты в целом склонны к мнению, что новые банкротства банков еще возможны, но масштабных последствий сейчас ждать не стоит.
«На мой взгляд, пока не стоит ждать, что на данном этапе финкризис будет масштабным и вызовет сильные шоки на глобальных рынках, а не просто всплески турбулентности», - отметил, в частности, главный аналитик «Промсвязьбанка» Евгений Локтюхов.
«Банкротных банков, вероятно, будет больше, а последствий для экономики, вероятно, меньше», - отметил гендиректор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Ольга Беленькая пояснила, что экстренные меры регуляторов позволили быстро купировать угрозу развития системного кризиса после банкротства SVB. На это указывает постепенное снижение объемов экстренных заимствований банков у ФРС. В то же время проблемы, связанные с реализацией процентного риска у банков вследствие повышения ставки ФРС на 500 б.п. за год с небольшим, никуда не исчезли.
«Хотя крупнейшие банки в результате паники получили переток депозитов из небольших банков, ставки по банковским депозитам в разы ниже доходности краткосрочных гособлигаций США – а значит, сохраняются условия для оттока депозитов, например, в фонды денежного рынка, а то и к более расторопным финтехам (на днях Apple при посредничестве Goldman Sachs запустила свой сберегательный счет Apple Card с годовой процентной доходностью 4,15%, эта ставка на порядок выше средней ставки сберегательного счета в США в 0,35%). Это означает, что банкам придется увеличивать ставки по депозитам для удержания клиентской базы, сокращая чистую процентную маржу. Но самый серьезный риск, который пока не реализовался – кредитный, ведь существенное повышение процентных ставок за такой короткий период – это проблема не только для банков, но и для их заемщиков. Особенно в период охлаждения экономической активности и ожидаемого ужесточения условий кредитования со стороны банков. Поэтому новых волн кризисов доверия вследствие краха слабых звеньев в финансовой системе США исключать нельзя», - предупредила Беленькая.
Наталия Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ "Финам", отметила, что не стала бы делать ставку на банковский сектор развитых стран. Крупные банки выиграли от проблем региональных и нишевых банков в США за счет перетока депозитов и, возможно, покупки их активов с дисконтом, но остается немало рисков. «От растущих процентных ставок они выигрывают, только когда экономика растет, при ее ослаблении проявится проблема качества активов. Не стоит также игнорировать риски валютного и долгового кризиса, которые создадут макро-шоки», - добавила Малых.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.
Покупка иностранных ценных бумаг доступна квалифицированным инвесторам. Как стать квалифицированным инвестором в «Финаме»