Угольные компании: удачный момент для входа в бизнес

Ограниченность запасов и неравномерность географического распределения ресурсов нефти и природного газа, с одной стороны, и огромные запасы угля и относительная их доступность, с другой, определили настоящее бурное развитие угольной промышленности в мире.

На сегодняшний день за счет угля вырабатывается около 25% мировой тепловой и электрической энергии. Уровень доказанных запасов угля в мире составляет 910 млрд тонн. При нынешних темпах добычи такого количества угля человечеству должно хватить на срок около 300 лет. Наибольшими природными запасами угля обладают Азия (54%) Северная Америка (28%) и Европа (9%). Крупнейшие месторождения сосредоточены в США, Китае, России, Германии. При этом доля России в общемировых запасах угля составляет около 18%.

Крупнейшим производителем угля в мире на сегодняшний день является Китай. Кроме Китая к крупным мировым продуцентам угля относятся такие страны, как США, Индия, Австралия, ЮАР, Россия и другие. Наиболее крупным потребителем угольного топлива является электроэнергетика – 45% от мировой добычи угля. В этой сфере спрос на уголь растет, что обусловлено экономическим ростом, который в последние годы наблюдается в странах Юго-Восточной Азии. При этом в связи с сильным подорожанием природного газа часть мировых мощностей по производству электроэнергии, которые в качестве топлива используют газ, могут со временем перейти на уголь.

Другой крупный потребитель угля – металлургия. Здесь также перспективы потребления угля выглядят неплохо. В частности, по прогнозу International Iron & Steel Institute, в Китае выпуск нерафинированной стали в 2015 году увеличится по сравнению с 2005 годом на 45%, а в России – на 30%. Кроме того, опять-таки в силу роста цен на газ многие металлурги планируют в доменом процессе заменить газ на технологию пылеугольного вдувания, где в качестве топлива используют энергетический уголь.

Эксперты ИГ "АнтантаПиоглобал" полагают, что потребление угольной продукции в мире в ближайшие годы будет расти. А это, в свою очередь, положительно скажется на ценовой конъюнктуре.

В 2008 году стоимость коксующегося угля, а следом за ним и энергетического, на мировых рынках растет весьма впечатляющими темпами. На этой волне российские угольные компании вполне могут если не повторить прошлогоднее ралли. То как минимум просто порадовать инвесторов очередным витком роста. По расчетам аналитиков инвестиционной группы "АнтантаПиоглобал", потенциал роста в целом по сектору составляет около 45%.

Мощным драйвером роста является взлет цен, сейчас стоимость концентрата коксующегося и энергетического угля превышают прошлогодние показатели более чем в два раза. Причем в дальнейшем этот тренд сохранится. Рост цен поддержит высокий спрос со стороны сталелитейной отрасли и электроэнергетики. Подъем экономики в Китае неотъемлемо связан с ростом металлургии, а также инфраструктуры страны, что "тянет" за собой рост потребления коксующегося и энергетического угля.

Также свою роль сыграют и ряд катаклизмов, из-за которых в 2008 году на рынке будет ощущаться дефицит угля. Во-первых, это затопление шахт в Австралии, произошедшее вследствие наводнения, во-вторых, проблемы с электроэнергией у угольщиков из ЮАР. Также нельзя сбрасывать со счетов и прошлогодние аварии на российских шахтах, которые лишат рынок довольно существенной доли угля. К подогреву цен также приводит постепенное снижение экспорта угля из Китая.

Если говорить о российских компаниях, то по сравнению с аналогами они имеют довольно низкую себестоимость добычи на тонну, что делает наши компании более привлекательными. Основная причина – большая доля открытой (наземной) добычи, производимой в разрезах.

Впрочем, нельзя не учитывать и некоторых рисков, среди которых может быть так называемый "эффект пузыря". Рост цен на сырье продолжается уже не один год, причем темпы его крайне неравномерны. Существует расхожее мнение, что рано или поздно такой пузырь должен лопнуть.

Аналитики "АнтантаПиоглобал" предполагают, что резкого падения цен на уголь не произойдет. В тоже время снижение цен в ближайшие 2-3 года вполне вероятно. В 2010 – 2013 гг. стоимость угля и концентрата может откорректироваться в пределах 5%.

В долгосрочной перспективе вероятное снижение цен является основным риском для угольных компаний. Поэтому сейчас неплохой момент для входа в бизнес угольных компаний. Рост котировок возобновится, как только выйдут из оцепенения мировые фондовые площадки. Угольным компаниям нужен лишь толчок – потенциал у них пока еще есть. Кроме того, российские угольные компании довольно дешево выглядят по коэффициентам по сравнении с мировыми аналогами.

Finam.ru,
по материала ИГ "АнтантиаПиоглобал"

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C
Макроэкономическая ситуация в CША	C (B)
Макроэкономическая ситуация в России	D
ПОЛИТИКА
МЭРТ считает пролонгацию "заморозки" цен неоправданной мерой	A
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (C)
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Полиметалл увеличил в I кв производство серебра на 32%, золота – на 8%	C
Совет директоров НЛМК принял решение о выплате дивидендов за 2007 г.	B
Акционеры МОЭСК приняли решение о реорганизации	B
Пава планирует SPO в Лондоне	A

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - умеренно оптимистичный