Уголь не «перегорел»?
С начала года Распадская упала на 6%, Мечел — на 7,5%. Годовые темпы роста все еще впечатляют (+67% и +175%), но...а есть ли дальнейший потенциал роста?
А чего все всполошились? Масла в огонь подлило правительство, которое с апреля этого года хочет поднять НДПИ для угольщиков почти вдвое и собрать ₽150 млрд.
Но много ли это? Вообще, да. Можно снять у угольщиков 10+% ебитды, а про прибыль и думать страшновато.
И что, бежим на выход? Скорее, грустим. Но вообще-то факторы, «бустившие» рынок угля в прошлом году, никуда не делись.
КНР и Индия, очевидно, не откажутся от угольной генерации. Индия, ставшая основным закупщиком угля, будет только наращивать покупки. Даже сейчас, в условиях относительной стагнации, закупки только растут.
Так что снижения спроса на уголь не стоит ждать. Вопросы есть по предложению: передушенная налогами отрасль будет бежать медленнее. Но экстренные налоги могут так же быстро и отменить.
В общем, лонговикам, пожалуй, выходить из бумаг не стоит, а вот более краткосрочным инвесторам, сидеть в угле пока смысла нет.
Комментарии