Участие государства в российской экономике не избыточно, а неэффективно...

Глава Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин считает, что макроэкономическая политика за последние два года была наихудшей с 1998 года, и предлагает принять принципы безопасной макроэкономической политики.

По мнению главы ФСФР О. Вьюгина, эта политика не имела цели и в "основном деньги направлялись на поддержание штанов растущей бюрократии", - отметил он.

С этим трудно не согласиться считает Ольга Беленькая, аналитик ИК Финам – при колоссальных доходах российского бюджета за счет рекордных мировых цен на энергоносители правительство так и не имеет единой позиции относительно ключевых целей их использования – например, повышение уровня жизни населения, качества и доступности социальных услуг (здравоохранение, образование, ЖКХ, доступное жилье, национальная оборона), модернизация производственной и социальной инфраструктуры, в том числе за счет активной инвестиционной политики государства, поддержка повышения конкурентоспособности российских компаний на внутреннем и мировом рынке, создание условий для поддержки занятости и создания рабочих мест, особенно в депрессивных регионах. В общем, цели декларируются и даже оформляются в национальные проекты, однако в реальности ограничиваются "косметическими" повышениями текущих расходов при отсутствии внятных стратегических приоритетов и взаимосвязанных проектов развития экономики в целом и отдельных секторов – в частности. Между тем, добавляет аналитик, идифференциация доходов растет - 22,6 млн. человек имеют доходы ниже прожиточного минимума. Инвестиционная активность весьма далека от потребностей модернизации российской экономики (отношение инвестиции в основной капитал/ВВП практически не растет в последние годы, а в первые месяцы 2006 г. рост инвестиций в основной капитал замедлился до мизерных 1,6% в годовом исчислении) при том, что износ основных фондов в промышленности превышает 50%.

Разумеется, по мнению Беленькой, есть и позитивные сдвиги, – например, увеличение расходов на оборону, образование и здравоохранение, создание инвестфонда и банка развития для осуществления госинвестиций в экономику, курс на создание крупнейших нефтегазовых компаний мирового уровня, планы масштабного финансирования модернизации АвтоВАЗа и создания объединенной авиастроительной компании. Однако даже проекты, направленные на госинвестиции в производство (например, АвтоВАЗ) страдают, прежде всего, от отсутствия четко проработанной стратегии развития предприятия и российского автопрома в целом, весьма размыты и критерии отбора проектов для финансирования из инвестфонда и механизмы контроля за целевым использованием средств.

При этом цели долгосрочного развития подменяются декларациями о необходимости сдерживания инфляции на уровне, предполагающем отказ от использования уникально благоприятных внешних и внутренних условия внутри страны для стимулирования ее долгосрочного и устойчивого развития. Средства, которые должны были бы работать в российской экономике, выводятся из нее через механизм "стерилизации" и пополняют разбухающий от "лишних" денег стабфонд.

Из года в год принимаются бюджеты с существенно заниженной доходной и расходной частью – из-за заниженных прогнозных мировых цен на нефть. Затем образуются "избыточные" доходы. В прошлом году Россия свела прошлогодний бюджет с рекордным профицитом — доходы превысили расходы на 7,5% ВВП. За первые два месяца федеральный бюджет получил больше половины запланированного на весь год профицита — 382,9 млрд руб. При этом контроль за использованием полученных сверхдоходов ослабляется и риски коррупции при последующем распределении средств весьма высоки. Бюджетные приоритеты складываются в пользу наращивания, прежде всего, социальных расходов (вернее, зарплат бюджетников и пенсий) – ведь премьер М. Фрадков обещал удвоить их к 2008 г. Инвестициям, т.е., собственно, "бюджету развития" уделяется значительно меньшее внимание – а ведь именно они способны обеспечить устойчивый и низкоинфляционный рост экономики.

Предложения Вьюгина по проведению макроэкономической политики (в частности, регулирования валютного курса) на основе разумных долгосрочных прогнозов мировых цен на нефть, сбалансированного платежного баланса представляются весьма актуальными. Также логичной представляется идея разделить стабфонд на резервный фонд ("подушку безопасности") и фонд будущих поколений. Однако, на наш взгляд, идея инвестирования "фонда будущих поколений" в ценные бумаги (особенно – акции) иностранных компаний представляется весьма сомнительной как с экономической, так и с политической точки зрения. Кроме того, призыв О. Вьюгина "Оставьте производственную сферу для частных инвестиций" означает фактический возврат к принципам "либерального фундаментализма" - отказ государства от проведения активной экономической политики. Аналитики Финама придерживаются мнения, что это непозволительно в условиях, когда есть и все необходимые условия, и возможности для проведения давно назревших преобразований в российской экономике с тем, чтобы страна смогла вернуть достойное своего территориально-ресурсного потенциала место в мировой экономической и политической системе. Современная экономика мало напоминает свободную конкуренцию предпринимателей, и в ней все большее влияние оказывают крупные транснациональные корпорации, с которыми национальному бизнесу без государственной поддержки конкурировать крайне сложно. Авиапром –типичный пример отрасли, не способной выдержать конкуренции с крупнейшими западными корпорациями без гсоподдержки. Наше правительство ставит задачи диверсификации экономики, снижения ее экспортно-сырьевой зависимости – однако непонятно, каким образом это можно осуществить, полагаясь лишь на рыночные механизмы. На наш взгляд, участие государства в российской экономике не избыточно, а неэффективно.

FINAM.RU

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B
Макроэкономическая ситуация в CША	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Политика – парламентские выборы на Украине: Ющенко на перепутье	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
МТС опубликовал отчетность за 4-й квартал и 2005 года	B
Юкос: cуд ввел в компании временное управление	C
Татнефть может выплатить достаточно высокие дивиденды	C
АвтоВАЗ может начать закупать иностранные комплектующие	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный