UAMY против TMC: Сравнение двух стратегий по добыче критически важных минералов.
Глобальная гонка за критически важными минералами ускоряется, и две компании — United States Antimony Corporation (UAMY) и The Metals Company (TMC) — заняли ключевые, но очень разные стратегические позиции. В то время как UAMY осуществляет быстрое восстановление добычи и переработки сурьмы в стране, поддерживаемое расширением операций и инициативами правительства, TMC продвигает амбициозную стратегию по добыче полиметаллических узлов на глубоководном дне, направленную на обеспечение Соединенных Штатов долгосрочной независимости в никеле, кобальте, марганце и меди.
Обе компании находятся на переломных точках — UAMY с краткосрочной динамикой доходов и растущими внутренними мощностями, и TMC с долгосрочными, капиталоемкими проектами, нацеленными на значительные будущие выплаты.
В этой статье рассматриваются их финансовые результаты, операционный прогресс и стратегические вехи, чтобы оценить, как каждая компания позиционируется в развивающейся экосистеме критически важных минералов.
Динамика цен акций UAMY и TMC
С начала года акции United States Antimony Corporation и The Metals Company выросли на 425% и 227,1% соответственно.
Кейс для UAMY
Результаты UAMY до 2025 года отражают компанию, находящуюся на пути значительного восстановления, обусловленного, прежде всего, растущим спросом на сурьму и укреплением операций. Финансово UAMY продемонстрировала 160% рост годовых доходов в первой половине 2025 года, достигнув 17,5 миллиона долларов, при этом валовая прибыль за тот же период выросла на 183%. К третьему кварталу доходы за девять месяцев составили 26,2 миллиона долларов, что на 182% больше, в то время как валовая маржа увеличилась с 24% до 28% несмотря на ценовое давление на рынках сурьмы. Сильные реализации опционов и продажи акций увеличили наличные средства и инвестиции до 38,5 миллиона долларов с минимальным долгосрочным долгом, что дало UAMY гибкость для расширения своих операций по добыче и переработке.
Несмотря на отсутствие финансовых показателей, наиболее заметным достижением UAMY в 2025 году стало восстановление внутренней добычи сурьмы — отрасли, которая была бездействующей в течение десятилетий. На Stibnite Hill в Монтане компания начала извлекать образцы с ожидаемыми содержаниями руды более 10% сурьмы, что представляет собой первую добычу сурьмы в США примерно за 40 лет.
UAMY также развивала несколько программ разведки по всей Аляске и Онтарио, включая выемку, гравитационные исследования, приобретение участков и программы анализа, нацеленные на сурьму, кобальт и вольфрам. Хотя регуляторные задержки на Аляске замедлили прогресс, компания смягчила это, приобретя частные земли, что позволило продолжить разведку без бюрократических препятствий со стороны штата или федерального правительства.
Достижения UAMY в области переработки также значительны. Компания расширила мощности на своем заводе в Thompson Falls, отремонтировала печи и увеличила штат для работы с растущими объемами руды и рекордными уровнями запасов. Руководство подчеркнуло, что UAMY остается единственным внутренним переработчиком и производителем продуктов из сурьмы, включая сурьму трисульфид военного назначения, что укрепляет ее соответствие приоритетам цепочки поставок обороны США.
Стратегически UAMY расширяет свое видение за пределы сурьмы. Приобретение и оценка месторождения вольфрама Fostung и кобальтового участка Iron Mask ставят компанию в положение, позволяющее воспроизвести свою модель сурьмы в отношении других критически важных минералов, где в настоящее время нет внутреннего производства.
Обсуждения с федеральными агентствами, такими как Управление логистики обороны (DLA) и Консорциум оборонной промышленной базы (DIBC), подчеркивают растущее правительственное значение UAMY, особенно когда Соединенные Штаты ищут устойчивые источники стратегических материалов, не связанные с Китаем.
Ожидаемый рост доходов UAMY
Кейс для TMC
В отличие от краткосрочной производственной модели UAMY, TMC реализует стратегию долгосрочного цикла, сосредоточенную на добыче полиметаллических узлов с глубоководного дна. Хотя TMC не сообщила о доходах за последние два квартала, ее прогресс был сосредоточен на регуляторных инициативах, финансировании проектов и технологической валидации. Компания опубликовала два крупных исследования — Предварительное исследование для проекта NORI-D и Первоначальную оценку (IA) для более широких ресурсов — указывая на совокупную чистую приведенную стоимость более 23 миллиардов долларов.
Операционные вехи TMC подчеркивают значительный прогресс как в добыче, так и в переработке. Компания подробно описала инженерные инновации в своей системе сбора узлов, включая сопла Коанда, сниженный уровень осадков, усовершенствованные системы плавучести и управление струей — отражая десятилетия технологических достижений с 1970-х годов.
TMC также продвинулась в процессах переработки на берегу, успешно преобразовав манганосиликат, полученный из узлов, в мангановый сульфат батарейного качества, дополняя ранее производимые никелевые и кобальтовые сульфаты — важный шаг в демонстрации полной совместимости с активным материалом катода (pCAM).
Регуляторный импульс в рамках Закона о глубоководных ресурсах жестких минералов США является центральным элементом бизнес-модели TMC. В течение 2025 года компания обеспечила полное соблюдение требований для заявок на разведку, продвинулась к сертификации разрешений и согласовала свои временные рамки с ожидаемым коммерческим восстановлением в четвертом квартале 2027 года. Компания также укрепила партнерские отношения с Науру, Тонгой, Allseas и Korea Zinc — поддерживая операции на море, переработку и интеграцию цепочки поставок в США.
Финансово TMC сообщила о сильной ликвидной позиции с 165 миллионами долларов наличными и более 400 миллиона долларов потенциальных доходов от опционов, что указывает на то, что краткосрочные финансовые давления остаются управляемыми, несмотря на нулевые доходы на этапе разработки. Долгосрочная модель производства компании предполагает, что маржа EBITDA приблизится к 50% к 2040 году по мере масштабирования операций переработки.
Ожидаемый рост доходов TMC
Заключение
UAMY и TMC представляют два конца спектра развития критически важных минералов. UAMY осуществляет быстрое краткосрочное развитие, обусловленное ростом производства сурьмы и расширением внутренних возможностей добычи. TMC, тем временем, строит обширную экосистему минералов от глубоководного дна до батареи, способную изменить цепочки поставок никеля, кобальта, марганца и меди в США. Обе компании продвигают стратегические интересы США, но их профили рисков и вознаграждений различаются — UAMY предлагает немедленное оперативное воздействие, в то время как TMC обещает огромный долгосрочный масштаб после достижения регуляторных и технических вех.
Тем не менее, в настоящее время UAMY имеет рейтинг Zacks #4 (Продать), а TMC — рейтинг Zacks #3 (Держать). Несмотря на то, что фундаментальные показатели обеих компаний выглядят многообещающе, рейтинг Zacks указывает на то, что инвесторы должны сохранить свои текущие позиции в The Metals Company. Тем не менее, коррекция акций UAMY может продолжиться после сильного роста.
Акции квантовых вычислений готовы к росту
Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям создания богатства в наше время.
Сегодня у вас есть возможность позиционировать свой портфель на передовом крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете, "Вне ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности", вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.
Получите отчет бесплатно сейчас >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод