У ЦБ все больше поводов снизить ставку до 17-18% уже в июле

По данным Росстата, с 17 по 23 июня инфляция в стране, как и неделей ранее, составила 0,04%. С начала месяца цены выросли на 0,12%, а с начала года на 3,68%. Годовая инфляция на 23 июня замедлилась до 9,41%.

Низкие темпы роста потребительских цен в России установились с начала мая, что позволило регулятору снизить ключевую ставку рефинансирования в июне с 21% до 20%. Текущие показатели указывают на стабилизацию этого тренда на протяжении двух месяцев, что увеличивает вероятность очередного снижение ключевой ставки рефинансирования на июльском заседании.

Инфляционные ожидания населения на 12 месяцев вперед в июне снизились до 13%, после 13,4% в мае, что также является показателем для ЦБ в принятии решения, но они все еще остаются достаточно высокими. Данные за июль опубликуют до следующего заседания Банка России, и если инфляционные ожидания населения продолжат снижаться, то скорее всего регулятор снизит ключевую ставку как минимум на 100 б.п. При этом, если годовая инфляция продолжит замедляться быстрее ожиданий ЦБ, то мы не исключаем снижения ставки сразу на 200–300 б.п., до 17-18%.

По данным Росстата, на прошлой неделе продолжили дешеветь куриные яйца (-2,36%), картофель (-2,23%), капуста (-3,2%), лук (-1,51%) и помидоры (-2,13%), что объясняется фактором сезонности, а в случае с яйцами - устранением дефицита. Смартфоны и телевизоры стали дешевле на 1,73% и 0,38%, соответственно, что происходит благодаря укреплению российской национальной валюты.