У ЦБ РФ появился повод для паузы в снижении ставки

По данным ежемесячного опроса агентства «инФОМ» и Банка России, инфляционные ожидания населения РФ на горизонте года за декабрь выросли с ноябрьских 13,3% до максимальных с февраля 13,7%.

Среднее значение за последний квартал таким образом составило 13,2%. Россияне скептически отнеслись к официальной статистике, фиксирующей замедление роста потребительских цен в последнем осеннем и первом зимнем месяце, а также низкую недельную инфляцию. Наблюдаемая населением инфляция в декабре осталась на ноябрьском уровне 14,5%.

Мы объясняем усиление инфляционных ожиданий прежде всего предстоящим с 1 января повышением НДС, а также ростом тарифов ЖКХ и цен на проезд в общественном транспорте. На этом фоне в следующем месяце прогнозируем дополнительное ускорение инфляции как минимум на 1%. Такую динамику показатель демонстрировал в январе 2019-го после аналогичного пересмотра налога на добавленную стоимость.

Весной того же года, когда проинфляционные факторы были учтены в товарных ценах, рост цен замедлился. Снижение ставки на 0,5% на октябрьском и декабрьском заседании совета директоров ЦБ РФ сигнализирует о том, что смягчение ДКП будет поставлено на паузу, если инфляция с января пойдет вверх. Предполагаем, что на февральском заседании ставка будет оставлена без изменений, а в марте или апреле ее вновь снизят. Наш ориентир для этого показателя по итогам будущего года — 11–12% годовых.