У ЦБ появляется дополнительный аргумент для снижения ключевой ставки

По данным ежемесячного опроса агентства «инФОМ» и Банка России, в октябре 2025 года инфляционные ожидания россиян («прогноз» роста инфляции через год, сделанный опрошенными гражданами) остались стабильными по сравнению с сентябрем на уровне 12,6%.

Примерно на таком же уровне инфляционные ожидания находились в марте текущего года, что является минимальным значением с начала года. Поскольку в сентябре по сравнению с августом дефляция сменилась небольшой инфляцией, стабильность инфляционных ожиданий населения оказалась приятным сюрпризом.

Показатель наблюдаемой населением инфляции в октябре 2025 года снизился с 14,7% до 14,1%. Возможно, что на снижение показателя повлияла дефляция цен на ряд товаров – плодоовощную продукцию, куриные яйца, сахар-песок, которая компенсировала рост цен на другие группы товаров и услуг, в частности – цен на бензин и коммунальные платежи.

На стабильность инфляционных ожиданий повлияла также, скорее всего, стабильность рубля. Мы полагаем, что у ЦБ РФ на заседании совета директоров 24 октября появляется дополнительный аргумент, кроме снижения годовой инфляции в сентябре, для снижения ключевой ставки на 0,5-1 п.п. до 16-16,5% годовых.