У LyondellBasell есть перспективы на следующий год, но не на этот
В конце октября международная нефтехимическая компания LyondellBasell Industries NV, базирующаяся в Хьюстоне, США, представила квартальную отчетность, которая показала заметное падение результатов как в годовом, так и в поквартально сопоставлении, что ухудшило показатели в целом за 9 месяцев и не позволит получить ожидаемые ранее результаты по итогам 2022 г.
Показатель (млн $) | 3Q 2022 | 2Q 2022 | Изм., % | 3Q 2021 | Изм., % | 9M 2022 | 9M 2022 | Изм., % |
Выручка | 12 250 | 14 838 | -17,4% | 12 700 | -3,5% | 40 245 | 33 343 | 20,7% |
EBITDA | 1 108 | 2 381 | -53,5% | 2 691 | -58,8% | 5 509 | 7 294 | -24,5% |
Маржа EBITDA | 9,0% | 16,0% | -7,0 п. п. | 21,2% | -12,1 п. п. | 13,7% | 21,9% | -8,2 п. п. |
Чистая прибыль | 572 | 1 644 | -65,2% | 1 762 | -67,5% | 3 536 | 4 891 | -27,7% |
Прибыль на акцию, $ | 1,75 | 4,98 | -64,9% | 5,25 | -66,7% | 10,74 | 14,57 | -26,3% |
FCF | 975 | 1067 | -8,6% | 1629 | -40,1% | 3098 | 3331 | -7,0% |
В течение 3 кв. рост цен на энергоносители и ослабление рынков оказали давление на доходы нефтехимической отрасли. В Европе рынки олефинов, полиолефинов и промежуточных химикатов столкнулись со значительно более высокими затратами на энергию и слабым спросом. В Китае, рынки оставались слабыми из-за жестких мер по борьбе с COVID и вялого роста. В Северной Америке новые поставки и сокращение складских запасов привели к снижению цен на полиолефины.
В этих условиях LyondellBasell отложила перезапуск своей установки по производству этиленового крекинга во Франции до первого квартала 2023 года и снизила операционные показатели по своим глобальным активам, чтобы соответствовать более низкому спросу.
Разочаровывающие результаты уже явно не позволят акциям компании в этом году достичь ожидаемой нами целевой цены в $136,7. С момента выхода нашего последнего обзора по LyondellBasell в декабре 2021 г. со стартовой цены $87,37 достигали уровня $117,10 в конце мая (+34,0%), но к настоящему времени растеряли этот рост и стоят $83,99. Это на 3,9% ниже стартовой цены. К счастью потери пока не очень большие. Тем не менее, ожидаемый потенциал оказался нереализованным.
LyondellBasell Industries NV — международная нефтехимическая компания, один из крупнейших в мире производителей полипропилена и ряда других продуктов, ведущий поставщик полиэтилена и катализаторов, а также разработчик полимерных технологий.
Мы считаем, что у LyondellBasell есть перспективы в следующем году. А пока мы отправляем акции компании на пересмотр.