У крупных участников рынка ОФЗ угасает спрос на длину
Сегодняшний аукцион по размещению ОФЗ показал, что институционалы, по-видимому, сейчас не готовы покупать длинные гособлигации в большом объеме — спрос на короткую бумагу был намного выше. Давайте смотреть на конкретные цифры.
ОФЗ 26251 (погашение в 2030-м году)
Спрос — 97,5 млрд руб.
Размещенный объем выпуска — 70 млрд руб.
Выручка от размещений — 62,4 млрд руб.
Средневзвешенная цена — 86,93%
Доходность по "средневзвесу" — 14,1%
Премия к вчерашнему закрытию была достаточно увесистой — свыше 10 б.п. доходности, поэтому и спрос был весьма неплохим, особенно в условиях, когда инвесторы напуганы процентным риском и ищут способы сократить его в своих портфелях.
ОФЗ 26230 (погашение в 2039-м году)
Спрос — 67,5 млрд руб.
Размещенный объем выпуска — 35 млрд руб.
Выручка от размещений — 22 млрд руб.
Средневзвешенная цена — 61,75%
Доходность по "средневзвесу" — 14,8%
Тут все оказалось несколько печальнее — спрос не подобрался даже близко к 100 млрд руб., а итоговая выручка от аукциона оказалась совсем небольшой. В целом, в этом аспекте аукционы очень точно отражают настроение рынка — полная апатия и бегство в наименее рискованные активы.
В общем, позитива ждать неоткуда
По-видимому, в ближайшее время эта осторожность никуда не денется, поэтому на переоценку в длине и середине кривой мы бы сейчас не рассчитывали. Пока эти бумаги все больше трансформируются в чисто купонные истории, которые оправданы только в сравнении с ААА бумагами, где мы видим купонные ставки ниже, чем в ОФЗ.
Комментарии