У iShares Biotechnology ETF впереди новые горизонты

Биотехнологический ETF за последние 12 мес. уверенно опережает рынок по доходности — он прибавил 27% в сравнении с ростом индекса S&P 500 на 17%, в полной мере оправдав наши инвестиционные ожидания. За последний месяц ралли фонда взяло паузу, при этом цена находится в области исторических максимумов. Вместе с тем текущий состав топ-10 фонда все еще выглядит в достаточной степени недооцененным с фундаментальной точки зрения и импонирует нам в плане интересных пайплайнов, ожидаемых событий и новостей по части R&D.

Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям iShares Biotechnology ETF с целевой ценой на 12 мес. $214 и потенциалом роста в размере 22%.

iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.

По состоянию на февраль 2026 г. в состав портфеля ETF входят 257 бумаг. Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen, Regeneron Pharmaceuticals и Alnylam Pharmaceuticals. Gilead, Vertex и Regeneron находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать», а Amgen имеет рейтинг «Держать».

В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (89%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (6,1%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.

Мировой рынок биотехнологий в 2025 г. достиг $1,77 трлн, по оценкам Precedence Research, а к 2035 году, по прогнозам, его объем вырастет примерно до $6,34 трлн. В период с 2026 по 2035 г. ожидается среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 13,6%. В 2026 г. объем биотехнологического рынка прогнозируется на уровне $2,02 трлн (+14% к 2025 г.). В 2025 г. объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в биотехнологическом секторе возрос на впечатляющие 146%, с $81 млрд годом ранее до $199 млрд. Это свидетельствует о восстановлении интереса крупных фармацевтических компаний к покупке инновационных активов, особенно на фоне необходимости восполнить будущие потери выручки из-за истечения срока действия патентов на ключевые препараты.

Биотехнологическая индустрия находится на этапе быстрого подъема, чему способствуют прогресс в области научных исследований и растущий спрос на инновационные методы лечения в условиях все новых и новых вызовов, с которыми сталкивается здравоохранение в глобальном масштабе. Сектор делает ставку на персонализированную медицину, генные и РНК-терапии, иммунотерапию, на новые методы лечения заболеваний, которые раньше считались неизлечимыми.

Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 22%, целевая цена инструмента — $214. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» для акций iShares Biotechnology ETF.

К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное ужесточение нормативной базы и введение тарифов.

Описание ETF

iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology Index, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.

По состоянию на февраль 2026 г. в состав портфеля ETF входят 257 бумаг. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга BlackRock, плата за управление составляет 0,44%. Стоимость чистых активов на 27.02.2026 — $8,6 млрд.

Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биотехнологические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals, Amgen, Regeneron Pharmaceuticals и Alnylam Pharmaceuticals.

Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать», а Amgen имеет рейтинг «Держать», поэтому мы в целом позитивно оцениваем ведущих представителей рассматриваемого фонда.

В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (89%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (6,1%), лишь незначительные доли имеют фармацевтика и прочие сегменты.

За последние кварталы акции американских биотехнологических компаний демонстрировали устойчивый рост по нескольким причинам. Во-первых, уменьшились опасения по поводу жесткого регулирования сектора: стало ясно, что с Трампом так или иначе можно достичь компромиссов, и биофармацевтическая отрасль не столкнется с катастрофическим ухудшением условий деятельности. FDA функционирует в привычном режиме и реализует программы ускоренного рассмотрения заявок, что поддерживает инновационную активность. Еще одним положительным развитием событий стала череда соглашений биофармкомпаний с администрацией США о ценообразовании — эти соглашения значительно снизили риски непредсказуемых регуляторных изменений для компаний.

В 2025 году объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в биотехнологическом секторе возрос на впечатляющие 146%, с $81 млрд годом ранее до $199 млрд. Это свидетельствует о восстановлении интереса крупных фармацевтических компаний к покупке инновационных активов, особенно на фоне необходимости восполнить будущие потери выручки из-за истечения срока действия патентов на ключевые препараты. Основными целями для приобретений становятся компании с малой и средней капитализацией, у которых в пайплайне инновационные терапии широкого спектра недугов, от метаболических заболеваний до онкологии и редких генетических болезней.

Рассматриваемый биотехнологический ETF за последние 12 мес. уверенно опережает рынок по доходности — инструмент прибавил 27% в сравнении с ростом индекса S&P 500 на 17%. За последний месяц ралли фонда взяло паузу, при этом цена находится в области исторических максимумов.

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ISHARES BIOTECHNOLOGY ETF В СРАВНЕНИИ С ИНДЕКСОМ S&P 500 ЗА 12 МЕС.

Мы полагаем, несмотря на солидный рост за последние кварталы, в перспективе ближайшего года инструмент еще сумеет показать новый виток роста за счет того, что ключевые активы в топе фонда все еще выглядят фундаментально недооцененными и обещают принести массу позитивных новостей по части R&D в 2026 г.

Факторы роста

Мировой рынок биотехнологий в 2025 г. достиг $1,77 трлн, по оценкам Precedence Research, а к 2035 г., по прогнозам, его объем вырастет примерно до $6,34 трлн. В период с 2026 по 2035 г. ожидается среднегодовой темп роста (CAGR) на уровне 13,6%. В 2026 г. объем биотехнологического рынка прогнозируется на уровне $2,02 трлн (+14% к 2025 г.).

Биотехнологическая индустрия находится на этапе быстрого подъема, чему способствуют прогресс в области научных исследований и растущий спрос на инновационные методы лечения в условиях все новых и новых вызовов, с которыми сталкивается здравоохранение в глобальном масштабе. Сектор делает ставку на персонализированную медицину, генные и РНК-терапии, иммунотерапию, на новые методы лечения заболеваний, которые раньше считались неизлечимыми.

Gilead Sciences, занимающая первую строчку по весу в биотехнологическом ETF, интересует инвесторов за счет своей исследовательской линейки. На конец 2025 г. в портфеле компании — 25 коммерциализированных препаратов и 53 клинические программы, из которых 16 на третьей фазе, что подтверждает высокую активность в области R&D. Ключевыми направлениями являются ВИЧ, онкология, заболевания печени и воспалительные болезни. Компания активно расширяет показания существующих препаратов и выводит новые молекулы: так, lenacapavir получил одобрение FDA для профилактики ВИЧ и уже начал коммерциализацию в США, с ожидаемым выходом на европейский рынок в ближайшие кварталы. В перспективе 2026–2033 гг. планируется расширение применения lenacapavir, в том числе запуск новых схем профилактики и лечения на его основе.

В онкологии хорошие перспективы имеет препарат Trodelvy, который демонстрирует положительные результаты по расширению показаний при лечении различных форм рака, в частности из недавних одобрений — в комбинации с Keytruda от Merck. В гепатологических разработках отмечается успешный запуск Livdelzi, ожидается одобрение Hepcludex для лечения гепатита D.

Акции Vertex Pharmaceuticals, занимающей вторую строчку по весу в рассматриваемом ETF, сохраняют инвестиционную привлекательность за счет сильного портфеля разработок и непрерывного прогресса в клинических исследованиях. Компания остается лидером в терапии муковисцидоза благодаря Trikafta/Kaftrio и демонстрирует продуманную диверсификацию продуктовой линейки за счет недавних запусков Alyftrek, Casgevy и Journavx. Значимым драйвером роста выступает Casgevy, генная терапия редких заболеваний крови, расширяющая географию применения, и Alyftrek, обладающие высокой вероятностью дальнейшего расширения показаний и выхода на новые рынки. Дополнительно компания нацелена на выход в сегменты диабета I типа, нефрологии и миотонической дистрофии, что обеспечивает дополнительный потенциал роста.

В пайплайне компании ведутся заключительные стадии разработки новых препаратов для лечения муковисцидоза (VX-828, VX-581, VX-522), а также реализуются ключевые клинические программы по направлениям IgA-нефропатии (povetacicept, с ожидаемым ускоренным одобрением FDA), поликистозной болезни почек (VX-407), диабета I типа (zimislecel) и миотонической дистрофии I типа (VX-670). Столь интересные перспективы по части R&D говорят в пользу инвестиционной привлекательности акций Vertex Pharmaceuticals.

Regeneron Pharmaceuticals, четвертая по весу в фонде компания, тоже может похвастаться амбициозным пайплайном. Ее портфель насчитывает 12 одобренных FDA препаратов, дополнительные регистрации в Европе и Японии. В центре внимания остаются флагманские продукты Eylea и Dupixent, которые расширяют свои показания и обеспечивают значительный вклад в развитие продуктовой линейки. Особое значение для будущего компании имеют 53 клинические программы, из которых 15 находятся на финальных стадиях. В 2026 г. ожидается ряд решений FDA по ключевым проектам, включая расширение показаний Dupixent, а также потенциальные регистрации новых биологических препаратов — DB-OTO (генная терапия наследственной тугоухости), garetosmab (лечение оссифицирующей прогрессирующей фибродисплазии) и cemdisiran (терапия генерализованной миастении). Эти проекты могут стать первыми одобренными решениями в своих нишах.

Эксперты Учебного центра «ФИНАМ» регулярно обсуждают техническую и новостную ситуацию по американским акциям, регистрируйтесь.

Компания продолжает работу по расширению существующих программ: в частности, в третьей фазе находятся разработки для терапии астмы у детей, миастении Гравис, различных аллергий, онкологических заболеваний и редких патологий. В 2025 г. Regeneron получила ряд новых одобрений на рынке США, включая новые показания для Eylea HD и Dupixent, одобрение комбинации Libtayo при плоскоклеточном раке кожи. Поддержка со стороны регуляторов и активное продвижение экспериментальных препаратов формируют для компании устойчивую перспективу дальнейших одобрений в ближайшие годы. Системный подход к развитию пайплайна и акцент на вывод на рынок новых решений по востребованным и редким показаниям делают акции Regeneron Pharmaceuticals привлекательными для инвесторов, ориентированных на инновации и долгосрочный потенциал биотехнологического сектора.

Одним из ключевых драйверов роста биотеха является старение населения в странах Запада. В настоящее время порядка 60 млн американцев находятся в возрасте старше 65 лет. К 2040 г. их численность превысит 80 млн, а к 2060 г. — приблизится к 100 млн.

Еще одним драйвером развития биотехнологий остается распространение онкологических заболеваний, что является логическим следствием старения населения. В 2026 г. в США ожидается примерно 2,1 млн новых случаев заболевания раком и 626 тыс. случаев смерти от недуга. Смертность от рака снижается, своевременная диагностика, терапия и профилактика позволила предотвратить 4,8 млн смертей с 1991 г. Также эти меры поспособствовали росту 5-летней выживаемости среди пациентов с раком, которая для диагнозов, поставленных в период с 2015 по 2021 г., достигла рекордных 70%. Онкоиммунология в последние годы стала одной из самых актуальных областей исследований и разработок. Мировой рынок иммунотерапии рака, по данным Grand View Research, оценивался в $153 млрд в 2025 г. и, как ожидается, вырастет до $306 млрд к 2033 г., демонстрируя среднегодовой темп роста (CAGR) 9% в период с 2026 по 2033 г.

Оценка

Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 22%, целевая цена инструмента — $214. На основании этого мы сохраняем рейтинг «Покупать» для акций iShares Biotechnology ETF.

Технический анализ

На дневном графике инструмента наблюдается консолидация в диапазоне $165–178, необходимо дождаться более четких сигналов о направлении пробития диапазона.

*Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 27.02.202.

**Материал носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения подготовлены специалистами ФГ «Финам», отражают их профессиональное мнение, носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги / другие финансовые инструменты, либо осуществить какую-либо инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то что настоящий обзор составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ФГ «Финам» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним, а также за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам». Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ФГ «Финам» категорически запрещено.