У "Газпрома" появляется возможность нарастить поставки в Китай

Сегодня на фоне медленного и неустойчивого роста российского фондового рынка акции Газпрома возглавили список лидеров повышения, подорожав на 2,5% до 133,63 руб. за акцию.

Поводом для повышения акций могла стать опубликованная накануне агентством Bloomberg новость о том, что с 2025 года правительство РФ может снизить для Газпрома ранее повышенный НДПИ, который газовая корпорация платит с 2023 года, по причине возможного снижения цен на газ в Европе. Официального подтверждения от самого Газпрома или российских профильных министерств эта информация не получила, но следует обратить внимание, что за последнюю неделю акции Газпрома выросли на 8,3% при том, что индекс Мосбиржи за этот же период смог вырасти всего на 2%. То есть такая сильная динамика бумаг газового гиганта может означать, что инвесторы считают акции Газпрома недооценёнными и при этом видят у них достаточно неплохой потенциал роста.

На самом деле повышенный НДПИ для Газпрома вводился на три года, с 2023 по 2025 год, то есть с 1 января 2026 года он в любом случае будет отменён, что сократит затраты Газпрома по итогам 2024 года на 600 млрд руб. Это значит, что уже в 2027 году газовая корпорация может рекомендовать выплатить дивиденды по итогам 2026 года, и наверняка после сокращения налоговой нагрузки на эмитента государство как акционер Газпрома дивиденды одобрит.

Однако не факт, что бумаги Газпрома могут дорожать именно на сообщении о возможном сокращении НДПИ, которое наступит не скоро, да и вопрос с дивидендами пока выглядит очень неясным. На наш взгляд, рост акций корпорации мог быть вызван совсем другим событием, а именно – поездкой главы Газпрома Алексея Миллера в Пекин, где в ходе встречи с руководством китайской нефтегазовой корпорации CNPC российская и китайская стороны договорились о том, что газопровод «Сила Сибири» будет выведен на полную загрузку уже в конце 2024 года, хотя ранее по плану вывод газопровода на полную мощность в 38 млрд кубометров в год планировался только в 2025 году.

Такая договорённость означает, что спрос на газ в КНР растёт более высокими темпами, чем планировалось, и у Газпрома появляется возможность нарастить поставки в Китай и увеличить доходы от этого маршрута поставок. Ранее в правительстве РФ озвучивали прогноз о том, что по итогам 2024 года поставки российского газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири» могут увеличиться на 32% к 2023 году до 30 млрд кубометров, но если «Силу Сибири» удастся вывести уже в этом году на проектную мощность, то возможно, что рост поставок трубопроводного газа в Китай Газпромом вырастет по итогам 2024 года уже на 67%.