У бумаг «Сбербанка» есть потенциал для ухода на уровень 170 рублей
«Сбер» отчитался за январь: прибыль растёт, но она уже в цене. Даже сокращенный отчёт по РСБУ - уже светское событие в наше время. А 9 марта обещают раскрыть отчетность по МСФО.
Что внутри?
- Чистая прибыль: 110,1 млрд руб. (+9,8% г/г);
- Чистые процентные доходы: 173,8 млрд руб. (+16,4% г/г);
- Чистые комиссионные доходы: 45,6 млрд руб. (+14,9% г/г)
- Розничный кредитный портфель = 12.2 трлн руб., (+1% м/м, +12.6% г/г)
- Портфель кредитов юрлицам = 18.6 трлн руб., (-0.9% м/м, +11.4% г/г)
- Доля просрочки в портфеле = 2.2%, вышла на докризисные показатели;
- Расходы выросли на 2.4% после сокращения на 5% по итогам 2022 г.
В пресс-релизе подчеркивается, что банк "с запасом соблюдает все требования по достаточности капитала и не использует послабления Банка России". Напрашивается сравнение с ВТБ, который капитал получает из допэмиссий, но это отдельная тема.
На таких сильных показателях есть потенциал идти на уровень сопротивления 170 руб. Толкает вверх популярность бумаги на фоне дефицита других идей, не только в банковском секторе, но и на рынке в целом. Мотивирует к покупкам также шанс увидеть дивиденды, возможно в т.ч. из нераспределенной прибыли за 2021 г. Но после отчёта #SBER не спешит расти, торгуется в минусе и утащил за собой весь индекс. Значит, есть сдерживающие факторы.
1. Сбер чувствителен к геополитике. В случае новых шоков, SBER может проваливаться ниже широкого рынка, и финансовая устойчивость самого банка в таких случаях не удерживает от падения.
2. Росту главного банка помогло бы улучшение макроэкономических условий в стране. Это прямо влияет на объёмы резервов и долю просрочки. Сейчас перспективы 2023 года покрыты туманом.
3. Нет определенности с идеей правительства получить донат от компаний, завершивших 2022 год с хорошей прибылью. И речь не про НДПИ, что сужает круг "бенефициаров" этого решения.
Держу позицию, наращивать её для меня уже поздновато, но внимательно наблюдаю за динамикой.