У акций "РуссНефти" высокий фундаментальный потенциал для роста

За этот год РуссНефть произведет около 6,14 млн т нефти, сообщил корпоративному изданию один из вице-президентов компании. Добыча газа ожидается на уровне 2,08 млрд куб. м.

Влияние

Прогноз снижен на 1% — несущественно для финансовых показателей. В годовом отчете за 2024 г. руководство приводило плановое значение добычи на 2025 г. в 6,18 млн. т нефти. Судя по всему, прогнозы несколько снизились из-за более медленного наращивания добычи в рамках квот ОПЕК+ и особенностей трудноизвлекаемых запасов нефти — основной части ресурсной базы компании.

Ввод скважин в эксплуатацию в этом году будет рекордным с 2019 г. — 114. В основном это произойдет на перспективном Восточно-Каменном месторождении, которое компания начинает активно разрабатывать.

Оценка

У нас «Позитивный» взгляд на акции РуссНефти. Ранее руководство обозначило долгосрочный план добычи на ближайшие 10 лет на уровне от 6 до 6,8 млн тонн в год. С постепенной отменой квот ОПЕК+ в предстоящие годы компания сможет увеличить добычу и продажу. Росту поможет крупнейший актив — Восточно-Каменное месторождение.

Отмечаем высокий фундаментальный потенциал у акций РуссНефти на горизонте 12 месяцев — компания торгуется по мультипликатору Р/Е в 0,9х по ожидаемой прибыли за 2026 г., когда среднее историческое значение за 10 лет было на уровне 5,0х. При этом также напоминаем о риске платежеспособности в конце I квартала: компании предстоит погасить кредит и, вероятно, исполнить пут-опцион на приобретение собственных акций.